证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 方岩

　　货币政策滞后效应正日益显现。

　　央行上半年掀起“一月一提准、两月一加息”的货币紧缩风暴之后，企业资金正遭遇幽咽泉流冰下难的窘境。

　　“我做财务工作已有15个年头，今年算得上是银行资金最紧的一年！”西安华晶电子股份有限公司董秘、财务总监乔磊告诉证券时报记者。作为一家“冲刺”创业板的企业，华晶电子产品销路不错，公司前不久又上了新设备，由于场地有限，只好把新生产线“偏安”在办公区与生产区之间的狭窄空间。

　　华晶电子主导产品是硅切片、研磨片，产品单体价格较高，因此流动资金需求较大。“我们几乎跑遍了西安所有的银行，无论是内资的还是外资的，总的感觉是银行都无钱可贷。”更让乔磊纠结的是，公司收到的客户回款几乎都是承兑汇票，而非现金，看来上下游企业都不容易。“如果要贴现的话，往往要在基准利率基础上上浮30%。好在公司产品毛利率还比较高，暂时还没有‘断流’之虞。”

　　其实，不单是拟上市企业倍感钱紧，已在中小板、创业板上市的西部材料、坚瑞消防和达刚路机，囿于募资专储制度，财务成本的上升同样给企业经营带来不小的压力。

　　“作为西安高新区有一定规模的上市公司，我们融资有一定便利性。不过我们的贷款总额有11亿，所以很多时候是在替银行打工。”西部材料董秘、财务负责人顾亮慨叹:“现在公司每周都要开资金平衡会，每月开分析会，就是要狠抓汇款，努力保护合理的现金流。”

　　达刚路机董事长孙建西是一个在沥青路面技术领域颇有建树的女强人。“为了竞标总额1.3亿美元的斯里兰卡二期公路升级改造项目，我上半年在那待了3个月，瘦了22斤！”提起几个月前的事情，孙建西依然激情澎湃。对于这个项目的融资问题，她也有了考虑：“我拿个人持有的达刚路机股票做抵押，做好了，所得的收益归公司；做砸了，亏损就算我个人的！”与那些掏空上市公司、假公济私的实际控制人相比，孙建西此举堪称“假私济公”——慷私人之慨，谋企业之利。

　　其实，对于当前的资金困局，西安高新区1.5万家企业的娘家人——高新区管委会及金融办也在竭力帮助企业解决燃眉之急。他们积极在银企之间穿针引线，并尝试帮助企业通过一些新型融资工具融资，如发行债券、信托、融资租赁、小额贷款等。“由于园区企业普遍有一定科技含量，所以目前没有也不太可能出现倒闭潮。”高新区相关负责人表示。

　　央行货币政策到底是继续收紧还是应该适度放松？这是个问题。对此，乔磊也很纠结：“作为普通居民而言，现在通胀这么厉害，如果政策松了，物价必定控制不住；但是从企业角度来看，如果资金还绷得这么紧，势必威胁企业的生产经营，进而影响大家的生计问题。”

　　乔磊的想法代表了多数受访者的心声，这也是决策层面临的两难选择。

　　值得注意的是，温家宝总理近日在谈到宏观调控时提出，要“增强政策的前瞻性，避免货币政策的滞后效应与多种因素叠加，对下一阶段实体经济产生过大影响”。在当前国际金融市场较为动荡的大背景下，可以预见，高层已开始对调控政策实施“软化处理”。

　　物竞天择，这是自然界的生存法则，其实也同样适用于市场经济。一轮紧缩风暴之后，终有弱势企业淘汰出局，从而为强者进行行业整合提供绝佳契机。而资本市场就是孕育强者、实施兼并重组的重要平台。

　　沧海横流，方显英雄本色。西部企业，一定要“hold住”！