证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 向南

　　常盛还记得2001年刚到浙江龙盛兼职时的情形。那时，公司还是典型的本土企业，员工都说上虞话。“我是杭州的，还能听懂一半，如果是北方来的，那可就一句也听不懂了。”

　　常盛是浙江龙盛的董事兼董秘。如今，在浙江龙盛的办公室通行的不仅有普通话，还有外语，而公司不但走向全国，还走向了世界。

　　开疆拓土两大利器：

　　股权投资和并购

　　借助股权投资和并购，浙江龙盛给自己开辟出了一片广阔的天地。

　　多年来，这家公司一直在国内进行股权投资。截至2011年上半年，该公司私募股权投资累计达到5亿元，投资对象有依顿电子、云海通讯、东营陶瓷、锦州银行等。目前，该公司投资的滨化股份已经上市，这部分股权市值已达7.55亿元，而投资成本仅为1.43亿元。

　　这种强烈的投资意识，也为浙江龙盛的国际并购提供了练兵机会。

　　其实，早在2007年，浙江龙盛的PE投资就已跨出国界，2007年10月，浙江龙盛全资子公司桦盛有限公司与印度KIRI染料化工有限公司签署《股权认购协议》，桦盛公司认购后者股份111.89万股，投入金额1.29亿卢比，此后印度KIRI顺利上市。双方还成立了合资企业LonsenKiri公司，并于2009年7月20日正式投产。

　　常盛介绍说，投资印度KIRI并不太难，因为同属染料行业，彼此之间非常了解，“他们找上门来，希望有同行投资，这对外界认可这家公司有好处。”

　　而正是这次跨国投资，为浙江龙盛今后收购德司达引来机会。德司达产品高端，平均价格卖到浙江龙盛的5倍～6倍，当时处于破产拍卖的境况，拍卖之后的资产无债务、法律、专利等风险。如能并购德司达，浙江龙盛不仅可以扩充产品线，还可借机进入欧洲市场。

　　常盛说，当中介机构普华永道询问浙江龙盛对收购德司达有无兴趣时，KIRI其实早已向浙江龙盛表达过要收购德司达的想法。KIRI早在2010年1月下旬就表示需要浙江龙盛帮助，浙江龙盛当天就决定参与此次并购，并在5天内将材料准备完毕，当月31日与新加坡KIRI控股有限公司签订《可转换债券认购协议》。几天后，即经由印度KIRI公司分两次完成了对德司达的收购。

　　财技练习小试牛刀：

　　可转债一展身手

　　在并购中使用可转债的方式，在中国企业中鲜有听闻。常盛告诉记者，这也是被反垄断申报等境外并购程序逼出来的。如果直接采用股权收购方式，许多国家都要求进行反垄断申报，股权收购需要反垄断审查结束之后才可以进行，这样一来最快也需要数月时间。以本次收购为例，就需要在葡萄牙、土耳其、巴西和中国4个国家进行反垄断审查。正因此，常盛提出了可转债方案，有效规避了反垄断审查风险，立刻就得到了KIRI的赞同。

　　并购中的一个细节让常盛很感慨，“印度公司在国际合作和并购中的经验要远远领先于中国公司。”常盛说，不仅仅是语言，还有财务、法律方面，印度公司都是跟国际接轨的。与龙盛合作的印度KIRI公司老板毕业于哈佛大学，所学专业即为并购，极具国际视野。

　　当然，浙江龙盛的国际并购经历也并不总是一帆风顺。其中，语言问题就是难过的一关。常盛给记者讲述了一个细节：有次工作期间，一名外籍工作人员突然气呼呼地走掉了，原因就是翻译表达有误。为了解决语言关，该公司将德司达的总部搬迁到了新加坡，并决定多聘请华人工作。

　　中国不少公司海外并购往往以失败告终，原因之一就在于人力资源方面。不过，对德司达工作人员的安置问题，在当初拍卖之初就已约定，德国的3家工厂，计划关闭1家，另外两家转移到印度。在采购方面，浙江龙盛成立了浙江德司达公司。因为德司达面向全球采购的原料、半成品、成品绝大部分是在中国订购的，中国的采购量占60%，印度的采购量占逾30%，此举可以帮德司达节省开支。并购后，德司达今年上半年销售收入达2.94亿欧元，并实现了扭亏为盈。

　　“照这样下去，我们迟早会债转股。”对于下一步，常盛早已成竹在胸。