证券时报多媒体数字报

　　周四，A股市场连续第三日上涨。国务院公布了一系列支持小企业发展的措施，令市场憧憬政策将开始放宽；同时，周四公布的9月份贸易顺差明显收窄，也舒缓了市场对于通货膨胀的忧虑。

　　大盘反弹是否将深化？经济数据能否助力反弹？本期《投资有理》栏目特邀中邮证券首席策略分析师田渭东和清华大学中国与世界经济研究中心教授袁钢明共同分析后市。

　　田渭东（中邮证券首席策略分析师）：A股已经连续三天上涨，仍可看好未来走势，但是要保持一份谨慎心态。追高有风险，因为没有出现经济数据的转型。不过，市场资金面已经有所改观，前期的悲观预期已经发生了略微的改变，接下来是市场人气逐渐恢复的过程。

　　反弹的阻力位将在2600点附近，因为从2600点跌下来是一个缩量调整的过程，上涨拉升起来压力很小。而2600点附近是成交密集区，将对反弹形成压制。

　　投资者对经济前景还是比较悲观，但大盘跌至2300多点已经反映了这样一个预期。在这个区域可能发生分歧的就是市场是长期反转还是短期反弹。大部分机构观点认为至少短期市场还有进一步的反弹空间。在反弹的过程中，由于基本面没有彻底发生改变，行情可能出现反复，但短期还是会维持反弹格局。

　　目前这个区域投资者不要期望持续上涨，毕竟经济数据还有货币政策没有发生一个很大的改变。在反复的过程中，仍然可以在2600点以下看好市场。

　　袁钢明（清华大学中国与世界经济研究中心教授）：CPI已经出现转折性回落，从6.5的高位下落到6.2，未来即使回升空间也有限，基本就在6.2左右。所以CPI已经不成为影响政策的因素。目前最担心的是工业增加值可能进一步下降，上个月已经降至13.5。

　　如果工业增加值增速继续维持低位，经济前景非常不妙。刚刚公布的9月份PMI先行指标是51.2，虽然环比略微有回升，但是回升的幅度很小，表明经济没有摆脱衰退的压力。投资者要高度关注经济增长继续下滑的危险性，这是周五经济数据中最需要注意的。

　　中国经济在未来一个月内可能出现好的现象，但将来的情况仍不妙。不过，正因为情况不妙，所以将会有刺激措施出台。不管将来会不会出现实质性的政策扭转，现在的措施对市场的刺激都是短期的。

　　（山东卫视《投资有理》栏目组整理）