证券时报多媒体数字报

　　收盘价的盘面反馈

　　收盘价几乎是市场上最容易被记住，也是最重要的一个数据，但我们却很少注意到收盘价的盘面反馈。所谓盘面反馈，是指收盘后停留在盘面上的挂盘状况，包括6个买卖价位及相应的挂牌数量。其实，我们可从中得到不少信息，特别是盘中主力的信息。

　　盘面反馈有很多种可能性，我们只是探讨其中的几种情况：第一种，上下平衡。其含义是上下接抛盘相当，价位几乎没有空缺。比如收盘价为4元的股票，每高或者低一分钱都有接盘和抛盘，挂出的量也差不多。这是自然状况，表明没有主力或者主力并没有在收盘价上花工夫。

　　第二种是高空，指上档的卖出价离收盘价较远，而买进价则贴近或等于收盘价。如果尾市大盘明显下跌，那么高空状况的出现是正常的。如果大盘走势平稳，且当天该股的涨跌也基本跟随大盘，那么可以确定该股应该没有主力，或者即使有主力也不愿意护盘，表明该股至少现在还不会走强于大盘。

　　第三种是低空，指下档的买进价离收盘价较远，卖出价则贴近或等于收盘价。这是一种非正常状态，因为即使大盘尾市明显上涨，市场散单也不会一味往上猛打，而不在下档挂。因此，合理的解释是有盘中主力在运作。如果是最后一笔的成交导致收盘价冲高，那么就是主力可以做收盘价。如果股价在最后几分种连续上涨，下档却没有什么接盘，那么主力就是采用了不太冒险的方法，扫掉上档并不多的抛单（也许在我们看来抛单并不少，但其中可能会有一些是主力自己，所以有多少抛单主力最清楚），但并不在下档挂接单。如果上档新出来的单子不多就尽量打掉，将收盘价做高。对于市场上的散单来说，由于下档的接盘价格依然很低，而挂在上面又难以保证一定成交，因此抛单大量挂出的可能性就很少。这种手法对主力来说非常经济，尤其是有条件直接向场内马夹进行报单时。这种现象的出现表明盘中有主力，且主力不希望股价继续下跌，但这种主力又绝不是新的建仓主力。

　　其实，临近收盘时，盘面也会有各种奇奇怪怪的现象，仔细研究还是很有意思的。比如某股的跌停板价格是2.75元，尾市价格接近跌停板，每一价位的抛盘量在万股以下，但在离收盘还有3分钟时，在2.76元上突然挂出了7万股的大抛单，当时在2.75元上还有2万余股的接盘，这是何意？如果这7万股确实希望卖出，那么应该砸到2.75元，并且应该分笔抛出，这样可以保证最后全部成交，这种大单子应该不会计较这一分钱。但卖方恰恰选择了挂出。显然，这是给市场看的，使得后面的抛单只能全部对准2.75元的跌停价。果然，最后跌停板的价格成为卖出价。结果很明显，主力希望以跌停板收盘，给市场一个明天继续下跌的错觉，目的就是要洗掉市场的浮动筹码。但实际是，该股后市仍有上涨，这是我们得到的结论。

　　“每股未分配利润”的妙用

　　每股未分配利润，是指公司历年经营积累下来的未分配利润或亏损。它是公司未来可扩大再生产或是可分配的重要物质基础。其实，每股未分配利润应该是一个适度值，并非越高越好。大家知道，未分配利润长期积累而不分配，肯定是会贬值。如果说，一家上市公司的“每股未分配利润”很高，但却很少给股东进行现金分红，或是分红水平很低，则表明公司是标准的“铁公鸡”。

　　例如，假设一家上市公司的“每股未分配利润”高达5元以上，但它既不扩大再生产，又舍不得给股东分红，这样的公司是有问题的。一般来说，上市公司在当期分配后，如果仍能保持每股未分配利润在0.5元以上，大体应该算是比较正常的。如果每股未分配利润为零，甚至是负数，则公司的日子肯定不好过，可列为高风险级别。如果每股未分配利润低于-1元，这样的公司就是所谓的“超级垃圾公司”。

　　由于每股未分配利润反映的是公司历年的盈余或亏损的总积累，因此，它更能真实地反映公司的历年滚存的账面亏损。也许某家公司现在的每股年收益为3毛钱，但它的每股未分配利润却是-2元，则以现在的盈利水平计算，该公司至少需要7年左右的时间，才能将这一亏损“黑洞”填平。之后，才有可能给股东提供分红机会。这就是说，该公司在填补这一亏损黑洞的7年中，都是没有资格分红的。

　　与此同时，股民选股还需要了解公司当年的利润质量及相关历史记录，例如，主营利润与投资收益各占多大比重，公司主业是否突出，过去有过几年的亏损记录，最近两年是否连续亏损，公司过去分红习惯等等。

　　止损，还是捂股？

　　对于是否止损，市场中存在两种观点：一种认为，止损是减少账面损失扩大，避免深度套牢；另一种观点认为，止损就是割肉。那么，应该如何理解止损与捂股的关系呢？首先，分清造成套牢的买入行为是投机性买入，还是投资性买入。凡是根据上市公司的基本面情况，从投资价值角度出发选股的投资者，可以学习巴非特的投资理念，不必关心股价一时的涨跌起伏。

　　其次，分清此次买入操作属于抄底型买入，还是追涨型买入。如果是追涨型买入，一旦发现判断失误，要果断止损。如果没有这种决心，就不能参与追涨。　　

　　第三，分清这次炒作是属于短线操作，还是中长线操作。做短线最大的失败不是一时盈亏多少，而是因为一点失误就把短线做成中线，甚至做成长线。不会止损的人是不适合短线操作的，也永远不会成为短线高手。　　

　　第四，认清自己是属于稳健型投资者，还是属于激进型投资者。要认清自己的操作风格和擅长的操作技巧，如有投资者有足够的看盘时间和盘中感觉，可以通过盘中“T+0”或短期做空来降低套牢成本。　　

　　第五，分清买入时大盘指数是处于较高位置，还是处于较低位置。大盘指数较高时，特别是市场中获利盘较多，股民们得意洋洋、夸夸其谈时要考虑止损。　　

　　第六，分清大盘和个股后市下跌空间大小。后市下跌空间大的要坚决止损，特别是对于一些前期较为热门、涨幅巨大的股票。　　

　　第七，分清主力是在洗盘，还是在出货。如果是主力出货，要坚决彻底止损。但要记住，主力出货未必在高位，主力洗盘未必在低位。　　

　　第八，根据自己仓位的轻重，如果仓位过重而被套，要适当止损一部分股票。这样不仅仅是为了回避风险，也有利于心态的稳定。

　　（文雨 整理）