证券时报多媒体数字报

　　(上接A8版)

（二）非经常性损益情况

以下是以财务报表的数据计算的非经常性损益明细表：

单位：元

２００８年、２００９年、２０１０年、２０１１年１－６月非经常性损益净额分别为６３．４７万元、１２９．９４万元、６７２．９４万元、４０７．１４万元，占当年净利润的比例分别为３．７６％、３．８７％、１６．１９％、１８．２８％，扣除非经常性损益后的净利润分别为１，６２６．６４万元、３，２２４．６４万元、３，４８４．５８万元、１，８２０．３７万元。

（三）最近三年及一期财务指标

（四）管理层对最近三年及一期公司财务状况和经营成果的讨论分析

１、财务状况分析

报告期内随着生产经营规模的扩大，公司资产规模保持快速增长。２００８－２０１０年末、２０１１年６月３０日，资产总额分别为８，４６３．１３万元、１３，１３０．４８万元、２１，３７０．１６万元、２３，９９２．１３万元，２００９年末和２０１０年末总资产分别较上年增长５５．１５％和６２．７５％。其中流动资产占比６０％左右，主要包括货币资金、应收账款、存货等，流动性较好，非流动资产占比４０％左右，主要为固定资产、无形资产等。公司的资产规模及增长情况基本能够满足生产经营的需要，固定资产投资等仍需进一步提高。公司负债均为流动负债，主要为应付账款、短期借款等。

公司财务结构稳健，经营活动产生现金能力较强，随着公司盈利能力的持续提升，预计公司的偿债能力继续增强。

２、盈利能力分析

２００８年、２００９年、２０１０年、２０１１年１－６月，公司营业收入分别为１０，２６７．４１万元、１５，８０９．６４万元、１８，９６７．２５万元、１１，１２６．３６万元，２００９年末较上年增长５３．９８％，受产能限制影响，２０１０年末较上年仅增长１９．９７％，２０１１年１－６月营业收入为１１，１２６．３６万元，年化增幅为１７．３２％。。公司营业收入主要来源于主营业务收入，２００８年、２００９年、２０１０年、２０１１年１－６月，公司主营业务收入分别占当年营业收入的９９．３６％、９８．９７％、９８．９８％、９９．２８％。

２００９年，受益于汽车及零部件产业的迅猛增长，公司主营业务毛利、营业利润、利润总额和净利润均较２００８年增长了７０％以上。２０１０年，公司主营业务毛利、营业利润、利润总额和净利润的增长率分别为１０．４１％、７．５３％、２３．４９％和２３．９４％。该增长率是在公司产能严重不足的情况下实现的，表明公司管理层适应不利环境变化的能力。２０１１年１－６月，公司实现主营业务收入１１，０４５．８１万元，年化增长率１７．６６％。借助上海通用、江铃汽车等整车厂产销量的快速增长以及昌河铃木等新增客户带来的销售增量，公司克服了部分客户销售下滑的不利影响，仍取得了超过行业平均水平较多的增长速度

报告期内，通过主营业务的发展，公司的盈利水平持续稳定地增长。公司管理层认为：在可预见的未来，公司亦具备持续稳定的盈利能力。

３、现金流量分析

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额均为正数，三年累计额达６，８６４．２０万元，公司净利润与经营活动现金净流量的变动趋势基本一致，净利润质量较高。

４、未来趋势的简要讨论与分析

基于公司的发展规划和资本支出计划，影响公司未来财务状况的核心因素是销售收入、经营性现金流的同步稳定增长和公司筹资能力。

根据公司既往的经验，公司的应收账款发生坏账的可能性极小，因此公司经营性的现金流量会与销售收入同步增长。

公司管理层认为在可预见的未来，公司具备持续稳定的盈利能力，且盈利规模有很大可能会呈现增长。

（五）最近三年股利分配政策和实际分配情况

根据有关法律法规和《公司章程》的规定，公司交纳所得税后的利润，按下列顺序分配：①弥补以前年度发生的亏损；②提取法定公积金１０％；③提取任意公积金；④支付股东股利。

２００９年，经有限公司股东会审议通过，公司向股东分配了２，５００万元现金股利。除此外，报告期内公司未进行其他股利分配。

公司本次发行后的股利分配一般政策与发行前将保持一致，同时，《公司章程（草案）》对本次股票发行后公司的现金分红政策作出了特别规定。

《公司章程（草案）》第一百六十条规定：公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报，利润分配政策应保持连续性和稳定性，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

经公司２０１１年第一次临时股东大会审议决定，公司本次股票发行并上市前形成的滚存利润，由公司本次股票发行完成后股权登记日登记在册的新老股东共同享有。

第四节 募集资金运用

本次募集资金投资项目各年度运用计划和轻重缓急程度按以下顺序排列：

单位：万元

注：第一年从项目开工建设起算，第二年依此类推。

１、汽车座椅功能件及关键零部件生产基地项目

本生产基地项目拟在公司原有产能的基础上添置设备，扩大座椅功能件产品及其他金属零部件的产能。项目建成达产后，新增座椅功能件年产能为９３０万件，其中滑轨４８０万件（根），调角器４５０万件。本项目系公司原有产品扩产，公司在生产技术、客户资源、质量管理等方面具备了较好的基础，市场前景良好。

本项目总投资２１，６７１万元（含２，１０７万元的土地费用），公司已取得项目建设所需土地。

２、精密模具研发制造中心项目

本精密模具研发制造中心项目拟添置模具设计及加工设备，主要定位于为公司设计加工模具。项目建成达产后，公司模具生产能力可达到年产８０副连续模的水平，初步满足公司生产所需模具。同时，项目建成投产后，公司的产品研发速度和生产速度都将大幅提高。

本项目总投资３，１１７万元，公司已取得项目建设所需土地。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

（一）经营风险

１、原材料价格波动风险

滑轨、调角器、升降器等汽车座椅功能件的主要原材料为钢材。报告期内，公司产品成本构成中，钢材的占比达到了５０％以上，钢材价格的变化对公司产品成本，进而对毛利率的影响较大。据测算，公司采购钢材的平均价格每上升或下降１０％，对于总成本的影响大约为上升或下降５％，进而导致毛利率下降或上升约３％。因此，如果未来钢材价格出现明显上涨，而公司产品价格没有同步进行调整，将对公司的经营情况造成不利影响。

２、产品质量责任风险

汽车制造商（进口商）将承担其生产（进口）的缺陷汽车产品的召回义务。因此，整车制造企业对为其配套的零部件企业的质量保证能力有很高的要求，对于存在质量问题的零部件，汽车制造商可以要求零部件企业进行赔偿。虽然公司从设立至今从未发生过重大质量问题，但未来公司如果因产品设计、制造的缺陷导致产品召回，公司也将面临一定的赔偿风险。

（二）市场竞争激烈风险

汽车座椅功能件行业属于充分竞争的行业，行业内企业较多，竞争较为激烈，目前实力较强，具有一定领先优势的本土企业主要有本公司、中航精机、溧阳调角器总厂、交运股份等。公司在细分市场具有一定的技术、研发、规模、品牌、质量控制等优势，但是，如果公司未来不能持续进行技术投入，保持和客户同步研发的能力，不能持续扩大产能，满足客户的及时供货需求，则在较为激烈的市场竞争中将可能面临市场份额下降的风险。

（三）控制权风险

公司控股股东俞龙生、郑玉英夫妇及其女儿俞、俞静之共持有本公司４，９３０万股，占本次发行前的８５％，本次发行１，９３３．８０万股后，其持股比例将下降至６３．７５％，仍对公司具有绝对控制权，公司存在一定的控制权风险。

（四）募集资金投资项目风险

１、市场开拓风险

募集资金项目完成后，公司装备制造水平、研发能力和及时供货能力都得到显著提高，产品结构也更加丰富，公司将全面具备为低、中、高全系列车型进行配套的实力，既能满足国际汽车巨头的全球化采购需求，也能为自主品牌整车厂的战略转型提供支持，实现公司和客户的“双赢”，项目将具备良好的前景。不过，由于项目达产后公司的产能提升较多，短期内公司面临一定的销售压力。

２、固定资产折旧增加导致的利润下滑风险

募投项目建成投产后，按照公司现行的折旧政策，公司年固定资产折旧额将大幅增加，每年将新增折旧额约１，６５８万元（２０１０年公司固定资产折旧额为６７１．４３万元）。因此，如果项目投产后实现的产量、销售收入、利润等较预期相差较大，公司将存在因固定资产折旧增加而导致利润下滑的风险。

（五）财务风险

１、毛利率下降的风险

报告期内，公司主营业务毛利率分别为３３．０８％、３６．８７％、３３．９３％和３２．８５％，毛利率水平较高。新项目投产后，根据产能的利用情况，公司可能会承接一些毛利率相对较低的新订单，同时，预计公司年固定资产折旧额将增加较多；此外，随着公司经营规模持续扩大，毛利率较高的新产品的占比也存在下降的可能，因此，未来公司将存在毛利率可能下降的风险。

２、应收账款发生坏账损失的风险

公司与客户约定的收款期主要有６０天和９０天两种，因此，公司第四季度的销售收入绝大部分会体现为应收账款，并且其余额的增长与销售收入的增加基本呈正相关关系。公司２００８年、２００９年、２０１０年末和２０１１年６月末应收账款余额为２，３４７．５３万元、５，３４７．３９万元、４，０００．１０万元和６，０９７．４３万元，分别占当期营业收入的２２．８６％、３３．８２％、２１．０９％、２７．４０％（年化），应收账款余额并未出现异常增长，并且最近一期９９．２９％的应收账款账龄均为一年以内。从客户结构判断，公司主要客户延锋江森、江森自控、李尔中国等公司实力强大，信誉良好，未来公司应收账款发生坏账损失的可能性很小。不过，由于应收账款余额较大，若客户经营状况发生不可逆转的不利变化，可能给公司造成坏账损失。

３、净资产收益率下降的风险

截至２０１１年６月３０日，本公司净资产为１８，６７４．３５万元，本次股票发行后，本公司净资产预计会大幅增加。由于募集资金投资项目从投资建设到产生收益需要一定时间，因此，短期内公司的净资产收益率将明显下降。

（六）技术风险

１、公司新产品开发不能适应整车厂产品更新的风险

为适应消费者的多样性需求，整车厂只有不断地推陈出新，才有可能在激烈的市场竞争中保持不败，这也要求汽车零部件企业必须具备很强的新产品开发实力，以适应整车厂的同步研发需求。公司作为汽车座椅功能件行业的龙头企业，拥有一批具有汽车座椅功能件丰富开发经验的技术人员，独创了２０多个产品开发平台，新品开发能力突出。但是，如果公司在新品开发过程中因设计失误造成产品与整车厂的要求不符，或没能及时开发出与整车厂新车型相配套的产品，公司将面临新产品开发带来的风险。

２、依赖于核心技术人员的风险

公司在模具设计、工艺改进等方面依赖于以俞龙生、李党生、朱伟荣等为首的少数核心技术人员，公司目前广泛用于生产的大部分专利技术和专有技术也基本上是由这些核心技术人员带领的研究团队开发。虽然公司已经持续进行了技术人才的引进工作，并建立了一支由公司核心技术人员带头、结构合理、研发能力突出的研发人员队伍，但由于人才的引进和培养是一个长期的过程，短期内，公司在新产品开发、新技术运用等方面仍会依赖现有核心技术人员，公司存在核心技术人员发生变动的风险。

（七）税收政策变化的风险

公司于２００８年９月获得《高新技术企业证书》，证书编号：ＧＲ２００８３３０００４６５，有效期为３年，２００８年－２０１０年公司可享受１５％的所得税率优惠政策。上述《高新技术企业证书》将于２０１１年到期，公司正在进行三年一次的复评工作。如果公司不能再次取得高新技术企业资格，则２０１１年的企业所得税率将由目前的１５％上升至２５％，并对公司的盈利水平构成一定的影响。经与《高新技术企业认定管理办法》第十条规定条件逐条对照，公司仍符合高新技术企业认定的条件，并已通过桐庐县高新技术企业认定管理工作领导小组办公室的初审，但尚依赖于最终审批机关的认定。

二、其他重要事项

（一）重大合同

截至招股意向书签署日，公司正在履行的重大合同主要包括：（１）销售合同９份；（２）采购合同４份；（３）银行借款合同２份，借款金额为１，１００万；（４）最高额抵押借款合同１份；（３）建造施工合同２份。

（二）对外担保

公司不存在对外担保。

（三）重大诉讼或仲裁事项

截至招股意向书签署日，本公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

截至招股意向书签署日，公司不存在控股股东或实际控制人，董事、监事、高级管理人员和核心技术人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。

截至招股意向书签署日，未发生本公司董事、监事及高级管理人员和核心技术人员涉及刑事诉讼的情况。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行人各方当事人情况

二、本次发行上市的重要日期

第七节 备查文件

本次股票发行期间，投资者可在发行人或保荐人（主承销商）办公地址查阅招股意向书全文及备查文件，查阅时间为每个工作日上午９：００－１１：３０和下午１３：３０－１６：３０。

投资者也可在深圳证券交易所网站查阅招股意向书全文等文件。

浙江龙生汽车部件股份有限公司

2011年10月18日