证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 张莹莹

　　北京时间10月17日晚，中国互动娱乐媒体企业盛大网络宣布，公司控股股东陈天桥家族计划以7.36亿美元收购其目前尚未持有的公司31.6%股份，以实现陈天桥家族对盛大网络的100%持股与私有化。这是迄今为止在海外上市的中国互联网企业中首家宣布拟回购公众股份的公司。专家认为，随着中国概念股今年以来在海外资本市场遭遇低谷，未来或将有更多在海外上市的中国企业通过回购公众股份回归国内Ａ股，目前Ａ股市场对于一些海外上市企业来说也更具有吸引力。

　　中投集团首席分析师李玮栋向证券时报记者表示，盛大网络此举首先是因为目前中国概念股整体被低估，目前市场正处于低谷，同时盛大网络又拥有充足的现金储备，上述综合因素使得交易实现的确定性增强。

　　数据显示，截至今年上半年，盛大网络共持有13.41亿美元的现金及等价物，仅低于腾讯、网易、百度与阿里巴巴。盛大网络此番私有化交易所需资金为公司现金储备总量的54.88%。

　　“盛大网络退市可能是为以后的战略考虑。”李玮栋向记者表示，“对于此番交易的时机把握，有望使盛大网络以较低成本换取自身推进中长期战略目标的空间与灵活性，从而使其将精力专注于实现未来更大规模的业务开拓与转型。”

　　易观国际分析师玉轶向记者分析，从2010年开始，整个网络游戏行业遭遇增长瓶颈，开始出现普遍下滑，盛大游戏产业今年一、二季度虽然没有出现明显下滑，但由于盛大互联网业务较广，游戏产业上升空间十分有限。

　　盛大网络宣布拟回购公众股份其实和公司战略调整相关，并不是最近的一个动作。盛大网络前些年一直在不停地进行投资。有统计显示，在过去近１０年内盛大一共投资了１４０多个项目，而从２０１０年开始则逐步实施“瘦身”，并计划分拆盛大文学上市。

　　有分析人士认为，盛大此举，一是能避免监管机构今后对于协议控制（ＶＩＥ）结构的严厉管制；二是在市道低迷的时候利用闲余资金回购股票，转而在市盈率较高的国内资本市场上市，也不失是一个资本运作的良策。但李玮栋表示，由于VIE监管与国际板政策的不确定性，无法在短期内付诸实施。

　　李玮栋称，由于网易、完美世界等境外上市的网络公司现在的资本市场估值普遍不高，并且由于业绩压力又要处理好与投资者的关系，不能集中力量来发展业务，因此像盛大网络一样回购甚至退市的可能性增大。

　　在专家看来，盛大网络回购公众股份可能只是其策略的第一步，公司接下来或可能谋求回国内上市。除盛大网络外，百度、中国移动等其他多家海外上市企业此前也曾向外界传递过希望回归Ａ股上市的愿望。