证券时报多媒体数字报

　　A股市场周四大幅下跌，上证指数创近31个月以来的收市新低。期待中的“小双底”能否筑成？没有实质利空，为何大盘如此惊恐？

　　本期《投资有理》栏目特邀金融界首席策略分析师杨海以及中邮证券首席策略分析师田渭东共同分析后市。

　　杨海（金融界首席策略分析师）：目前的情况我觉得像一场马拉松赛，现在就是比谁先犯错的时候。周四市场谁在砸盘，看一下煤炭有色这些股票的下跌就会注意到，这些股票是公募基金的重仓股票。公募基金在市场中是先犯错的，他在市场中做追涨杀跌的工作，往往市场的低点就是公募基金出货造成的。

　　在这个位置上部分投资者无法忍受市场的煎熬，但是对于目前市场的变化一定要理性地对待。在目前的这种行情面前，政策未来的改变形式很可能对整个市场的走势产生重大的影响。现在在历史估值的低点，如果犯错，很有可能犯在历史的低点上。

　　我认为，上证指数的极限不会跌穿2200点。市场几次反复基本都集中在2300点附近，在这个位置上还有一定的政策利好转向的迹象。周四公布地方发债得到财政部的批准，这些政策都是积极的财政政策。货币政策不可能在较短时间内马上放松，但是财政政策转向积极这是有可能的。

　　周五市场出现反弹的概率要大一些，反弹从数值上说不必在意指数多高，但是要注意市场成交量的变化。在目前市场成交量有序增加的情况下，作为投资者可参与。中线看，更重要的是关注未来政策的变化。

　　田渭东（中邮证券首席策略分析师）：整体说目前大盘确实处于非常低迷的状态。周五是股指期货的交割日，有一部分的做空能量在这时候可能有砸盘的动作。周四公布用电量环比下降的数据，说明未来两个月经济的增速下降的概率还是比较大。另外，外围市场欧债危机的缓解出现反复，希腊不批复，有出现破产的可能。市场的几个信息都是有利于空方砸盘的，同时，盘中确实没有引领大盘上升的板块。在这样的背景下，大盘出现了恐慌性的抛盘。

　　目前的情况看，我判断在下跌之后有可能会出现反弹。因此即使想减仓也不要在这个破了2年多低位的时候减仓，应该再观察一下。

　　我建议周五还是可以关注一些短期的热点，如稀土、水电海路工程。这个市场经历短期反弹的过程中，市场的强势板块会强者恒强，这是值得投资者关注的。　（山东卫视《投资有理》栏目组整理）