证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 罗力

　　“业绩浪”作为近年A股在业绩公布期间频频出镜的词汇，在今年的三季报业绩发布期间却无人提及，市场的关注度一下子消失得无影无踪。投资者对增长的业绩利好无动于衷，但一旦业绩逊于预期，则引来场内资金的抛盘汹涌，成为股价快速下跌的导火索。

　　证券时报网络数据部统计，截至10月20日，两市合计有239只股票发布了三季报。在三季报出台当天，股价出现下跌的股票达171只，占比高达72%，意味着不足三成的股票在季报发布当天上涨。而当天跌幅超过5%的股票有42只，占比17%。其中6只股票以跌停报收，分别是沈阳机床、东山精密、英威腾、凯乐科技、益生股份、佰利联，而且前4只股票均是在昨天发布三季报后出现跌停。这6只股票为什么会跌停？市场究竟在担心什么？

　　从业绩上看，这几只跌停的股票增长状况确实不如人意。沈阳机床与凯乐科技前三季度净利润同比不增反降。东山精密在前三季度主营收入增长41.6%的情况下，净利润仅同比增长0.84%，而且今年以来净利增长环比一直呈逐季下降之势。该公司一季度净利增长74.7%，上半年净利增幅下降到51.5%，前三季度则仅同比增长0.84%，几乎持平，而公司已预告：公司加大了新产品的研发投入以及管理人员增加工资薪酬，导致管理费用的升高，预计2011年全年净利润同比增幅为-10%～20%，即表明四季度还可能会亏损。

　　同为中小板上市公司，英威腾在上半年净利同比尚能增长30.28%，但前三季度净利仅增长10.77%，同时预告全年净利润同比增幅为-20%～10%。这无疑向市场传递公司经营逐季变差的信号。

　　佰利联亦是如此。前三季度，佰利联实现营业收入、净利润分别同比增长77.85%、186.33%，但由于其主导产品——钛白粉价格在8月份以后下跌，无论是营业收入还是净利润，增幅均少于上半年113%和243%的水平。佰利联预计全年净利润比上年同期增长110%～140%，增幅较前三季度有所下调。看来公司四季度业绩同样并不乐观，亏损可能性较大，由此导致该股在三季报发布日即本周二跌停，此后两交易日继续疲软，该股短短三天内已下挫15.35%。

　　值得注意的是，业绩逐季走低的股票并非少数。在已公布三季报的239只股票中，有128只发布了全年业绩预告，其中，21只股票发布预降预亏公告，20只股票预平，预盈2只，预增的股票85只。不过，据证券记者粗略统计，在预增的85只股票中，全年业绩增长预测的上限低于前三季度净利增幅的股票就达22只，表明这22只预增的股票四季度很可能亏损。剔除停牌的紫鑫药业，21只四季度预降预亏的股票在三季报发布日大多收阴，收盘上涨的仅有6只。

　　看来，上述股票在三季报发布当天大跌有因可循，是市场对其业绩增长乏力的正常反应。相比之下，益生股份在季报公布日大跌则有些奇怪。10月18日，公司公告前三季度实现营业收入、净利润分别同比增长91.59%、411.87%，三季度单季净利同比更是大增857.88%。公司还预计2011年净利润同比增长400%～450%，而其2011年动态市盈率也仅15.7倍。靓丽的业绩导致该股在10月17日涨停，但在业绩发布后却呈“利好兑现是利空”之势，当天即告跌停。股价翻云覆雨的背后是四机构席位的大肆抛售。即使如益生股份这类低估值、高成长的股票，仍逃不过获利机构的争相出逃了结。

　　此外，10月18日老牌绩优股贵州茅台公布了净利增逾五成的三季报，虽然券商研究员一致唱多，并纷纷预测近年业绩增长仍将保持稳定，但当天该股仍微跌0.37%，到昨天收盘阶段下跌3.06%。虽然大盘的弱势也是制约这些股票表现的重要原因之一，不过，机构心态的脆弱由此可见一斑。