证券时报多媒体数字报

　　解读“每股净资产”

　　每股净资产重点反映股东权益的含金量，它是公司历年经营成果的长期累积。所谓路遥知马力，无论公司成立时间有多长，也不管公司上市有多久，只要净资产不断增加，尤其是每股净资产不断提升，表明公司正处在不断成长之中。相反，如果公司每股净资产不断下降，则公司前景就不妙。因此，每股净资产数值越高越好。

　　其实，每股净资产的增长有两种情形：一是公司经营取得巨大成功；二是公司增发新股。这种靠“圈钱”提高每股净资产的行为，虽不如公司经营成功来得可靠，但它毕竟增大了公司有效净资产。同样，每股净资产的下降也有两种情形：一是公司经营亏损；二是公司高比例送股。相较之下，前者为非正常，后者为正常。

　　一般的，每股净资产高于2元，可视为正常水平或一般水平。每股净资产低于2元，则要区别不同情形不同对待。一是特大型国企改制上市后，每股净资产不足2元，但高于1元；二是由于经营不善、业绩下滑，导致每股净资产不足2元，这是非正常现象。

　　由于新股上市时，每股法定面值为1元，因此，公司上市后每股净资产应该是高于1元。否则，如果出现每股净资产低于1元的情况，则表明该公司的净资产已跌破法定面值，情势大为不妙。值得我们重点关注的是，当每股净资产为负值时，则称为“资不抵债”。也就是说，即便将公司所有资产全部卖光，也不足以偿还公司所欠债务，主要包括银行贷款及供货商的货款。

　　如何正确对待亏损

　　首先，制定适应自己的标准。你制定的是一个适应自己的对错标准，而不是适应市场的对错标准，因为在任何时候，市场都不可能给你一个明确而肯定的对错标准。如你做一把卖单，从图形来看，你认为上涨30点后可能要涨，但换个角度，你可能又认为突破盘区才可能上涨，而突破盘区就要承担50点的亏损。但再看远一点，你也可以认为，创新高才能确认上涨，而此时你需要承担80点的亏损。那么，从市场角度来说，你到底该用哪个标准来判断你的对与错？确实，市场不会主动给你一个判断标准，对与错的判断标准只能以适应自己的承受能力来确定，以适应自己为主。

　　进场交易，结果被套，是否意味着错了呢？只要不到止损点，交易仍然处于正确状态。若你一次交易获利10点，是否就对了？其实，这得看此次行情规模有多大，对与错不能由盈亏来判断，而应由盈亏的质量来判断。做错了只有小亏损、做对了有大盈利才是对，否则是错。对与错的评判标准其实就是止损点如何设、是否严格执行的问题。止损点如何设立是因人而异的问题，但严格执行则是应普遍遵守的纪律。

　　其次，允许犯错。在交易中如果你不允许自己犯错，则交易要么非常小心，高度紧张，心态难以平衡；要么一旦做错不认错，反而铸成大错，这都是交易大忌。出现亏损在交易中是非常正常的事，你应当把适当的亏损看成是获利必须付出的代价和成本。机会都是寻找出来的，不是一眼就能看出来的，不付出代价就想成功那是幻想。只有允许自己犯错，你才能有更多的交易机会，才会消除对市场的恐惧。同时，你才能真正抓住获利机会，才能真正留住能长期获利的头寸。交易犯错并不可怕，可怕的是对了不坚持。

　　第三，遵守纪律、执行标准。遵守纪律，严格执行自己制定的对错标准是改正错误和交易获利的前提条件。进场之后，你唯一需要做的就是用你的评判标准去判断该出，还是持有。一旦触及止损点，唯一可做的就是出场，否则就应该一直持有，直到评判标准给你发出离场信号。(文雨 整理)