证券时报多媒体数字报

　　华策影视（300133）

　　总股本：1.13亿股

　　流通股本：2824万股

　　2011年前三季度每股收益：1.09元

　　限售股上市（2011年10月26日）：240.42万股

　　公司是一家致力于制作、发行影视产品的文化创意企业，核心业务为电视剧的制作和销售，是目前国内规模最大、实力最强的民营影视企业之一。公司的核心业务是影视剧的制作、发行及衍生业务，上述业务同时也是公司收入和利润的主要来源。今年1至9月，公司首次发行并产生收入的电视剧有12部，实现营业收入2.24亿元。同时，公司在产品生产进度符合预期，诸如《施公案》等剧预计将在第四季度或2012年陆续制作完成。我们认为，公司核心影视业务发展势头良好，预计公司2011至2013年的每股收益分别为1.44元、1.65元和1.72元，维持“增持”投资评级。

　　中电环保（300172）

　　总股本：1.00亿股

　　流通股本：2500万股

　　今年前三季度每股收益：0.27元

　　限售股上市（2012年2月1日）：4424.81万股

　　公司主要为火电、核电、石化、煤化工、冶金等行业的大型工业项目提供工业水处理系统解决方案、水处理设备系统集成及工程承包业务，主要核心产品为凝结水精处理、给水处理、废污水处理及中水回用等工业水处理系统设备。

　　受日本福岛核事故影响，公司核电站水处理项目受到冲击。电煤价格上涨，火电行业全面亏损，部分火电项目如白马电厂、汉川电厂工程进度放缓推迟交货，从而导致了公司营收出现下滑。公司三季度营收同比下降18%，净利润同比下降23.7%，业绩低于预期。但公司在手订单充裕，可保障公司未来两年增长。预计四季度营收可达2亿，全面摊薄每股收益0.68元。

　　我们预计，2011至2013年公司每股收益0.68元、0.85元和1.08元，对应动态市盈率为27倍、21倍和17倍，给予“增持”评级。

　　汤臣倍健（300146）

　　总股本：1.09亿股

　　流通股本：2736万股

　　今年前三季度每股收益：1.35元

　　限售股上市（2011年12月15日）：979.32万股

　　作为中国非直销领域膳食营养补充剂的龙头企业，汤臣倍健拥有出色综合渠道能力和巨大的渠道扩张潜力，清晰品牌战略将不断提升公司的美誉度和产品溢价，拥有众多保健食品文号的产品线则可有力应对政策变化。近日该公司发布2011年前三季度业绩报告，每股收益达到1.35元。我们认为，该公司业绩优良的原因为行业具备高成长性，网点迅速布局，产品形象提升工程。

　　保健品非直销领域处于快速发展期，公司是这一模式下兼具品牌和渠道价值的龙头企业，收入高速增长证明实力。公司销售终端快速布局（目前已达1.8万个，年底将超2万个），新增网点提供了公司70%的收入增长。联合姚明开展形象提升工程，品牌影响力进一步提升，利于产品的进一步拓展。品牌推广费用同比去年降低，公司利润增长超过收入增长。去年8月，公司签约姚明，导致同期品牌推广费用支出大。今年随着收入规模扩大，费用率回归到常态，使得公司利润增长。

　　在安利等企业通过直销普及后，膳食营养补充剂迎来非直销模式的高速发展契机。核心团队自1995年起就深耕国内保健品市场，并担任一线销售骨干，多年来积累丰富市场经验。上市之前，公司已对核心团队及销售骨干做完股权激励。对于经销商而言，也通过丰厚的渠道利润最大化激发经销商干劲。基于此，我们看好公司的长期投资价值，维持对公司“推荐”评级。

　　亿纬锂能（300014）

　　总股本：1.98亿股

　　流通股本：7937万股

　　今年前三季度每股收益：0.3元

　　限售股上市（2012年10月30日）：1.07亿股

　　公司是国内最大、全球第五的锂亚电池生产商。高能锂一次电池产品主要应用于智能电网、射频识别、汽车电子和安防产业等领域。智能电网建设继续快速发展，公司充分受益，业绩继续保持高速增长。公司高能锂亚电池项目，预计全年产量可以达到8000万只。高能锂锰电池项目，预计全年达到1500万只/年。产能充分释放，将为公司业绩继续高速增长提供保障。公司研制成功了ES脉冲电源系统（电源系统），该系统ETC系统（电子不停车收费系统）的最佳电源方案。公司实时推出该产品，迎合了市场需求，也扩大了公司锂亚电池的应用范围，将提升公司业绩和进一步巩固公司市场地位。

　　公司去年投资建设了锂离子电池生产线，平板电脑锂离子电池开发成功，目前已经开始小批量销售。这是公司未来业务发展的一个重要方向。另外，公司已建成储能与动力电池中试线，并计划在2013年之前建成年产3300万安时的圆柱型锂离子电池生产线。

　　公司新开发的磁保持继电器主要用于智能电表，其产品在电表市场具有很高的占有率。磁保持继电器的推出，将继续扩大公司在电表零件市场的版图。公司2011年前三季度实现收入31825万元，同比增长72%，并预计2011年、2012年和2013年每股收益分别为0.45元、0.79元和1.11元， 市盈率分别为33倍、19倍和14倍，给予“推荐”投资评级。　（平安证券）