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华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金2011第三季度报告

2011-10-24 来源:证券时报网 作者:

  基金管理人:华宝兴业基金管理有限公司

  基金托管人:中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期:2011年10月24日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011年10月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2011年7月1日起至9月30日止。

  §2 基金产品概况

  2.1基金基本情况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1主要财务指标

  单位:人民币元

  ■

  注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  ■

  3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  ■

  注:按照基金合同的约定,自基金合同生效之日起不超过6个月内完成建仓,截至2008年11月6日,本基金已经达到基金合同规定的资产配置比例。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

  ■

  4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  本报告期内,本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及其各项实施细则、《华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制投资风险的基础上,为基金份额持有人谋取最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本报告期内,基金管理人通过交易决策与交易执行相分离、交易部相对投资部门独立、每日交易日结报告等机制,确保所管理的各基金在交易中被公平对待。

  本报告期内,基金管理人严格实施公平交易制度;加强了对所管理的不同投资组合同向交易价差的分析;分析结果没有发现交易价差异常。

  4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

  本报告期内,基金管理人管理的其他基金没有与本基金的投资风格相似的投资组合。

  4.3.3 异常交易行为的专项说明

  本报告期内,本基金没有发现异常交易行为。

  4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  香港市场三季度在美国主权债务评级被下调、欧洲债务危机再度恶化和市场担心中国经济硬着陆等多重利空因素打击下经历了2008年美国次贷危机以来最为惨烈的下跌,恒生指数、恒生国企指数和MSCI China Free指数分别暴跌21.46%、29.10% 和26.16%。8月上旬美国标准普尔公司下调美国主权信用评级,引发全球金融市场剧烈连锁反应,市场担心其他债务水平高、经济增长乏力的欧洲国家如英国、法国,以及经济高度依赖对欧美发达国家出口的亚洲国家的主权信用评级也将下调,造成这些国家债务融资成本上升,经济增长进一步滑坡,全球经济二次探底,因此投资者风险偏好急剧下降,香港恒生指数迅速从22000点下跌到19000点。其后指数虽有短暂反弹但在欧债危机持续发酵作用下继续震荡下跌。由于看不到欧债危机清晰的解决途径,市场对希腊债务前景的态度空前悲观。评级机构穆迪分别调降了法国农业信贷银行和法国兴业银行评级,原因是这两家银行持有规模较大的希腊主权债务,引发市场对于欧洲主权债务危机触发银行业危机的担忧。

  此外,中国方面,7月、8月CPI数据受到猪肉、食品、住房等价格上涨推动,保持在同比增长6.5%和6.2%的水平,显示出通胀压力仍然居高不下,国家的信贷紧缩也可能将继续维持一段时间,打击了此前部分投资者期待紧缩政策放松的预期。银监会继续收紧地方融资平台贷款的政策,温州等地区部分中小企业因民间借贷资金链断裂而发生经营困难,以及房地产销售数据在传统销售旺季保持疲弱都引发市场担忧中国银行业资产质量的恶化和中国经济的硬着陆风险。高铁事故之后国家放缓未来高铁投资增长的计划,引发铁路相关类股的剧烈下跌和市场对未来固定资产投资增速迅速下滑的担忧。在内外宏观经济和金融市场不确定因素的影响下,香港股市出现抛售浪潮。

  三季度受全球经济衰退风险增大、中国房地产销售数据不佳和高铁投资增长放缓影响,原材料和工业类股跌幅最大,分别下跌40.64%和35.06%。受房地产信贷政策继续收紧和银行业资产质量可能恶化影响,金融板块下跌34.24%。此前估值较高的可选消费板块下跌29.10%。主要由于市场情绪疲弱和估值下降,信息科技、医疗保健和必选消费板块也分别下跌23.77%、23.36%和20.53%。能源板块下跌20.49%。唯一在三季度获得正收益的是防御性最强的电讯服务类股,上涨5.1%。 另外防御性较强的公用事业板块下跌14.07%。本基金在三季度通过总体仓位控制和行业配置和精选个股提高投资组合回报率。虽然此前我们一直保持比较谨慎的仓位,但在多方面负面因素叠加造成的股灾效应下,基金净值也随市场迅速下跌,市场的反应程度超出我们的预期。我们在8月对前期上涨较多的氟化工、电信服务和汽车经销商类股,选择获利了结,以锁定利润,降低风险。其后我们减持了部分水泥股和猪肉食品股,以回避短期市场风险,同时减持了互联网相关个股的仓位以锁定利润;在8、9月份的市场暴跌之后,我们增持了部分估值变得较为便宜的服装鞋类股、黄金零售股、和高端汽车经销商股。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  截至本报告期末,本基金单位净值为0.8080 元,累积净值增长率为-28.43%%,而同期比较基准的累积收益率为-26.16%,跑输业绩基准2.27%。业绩差异主要由于投资组合中的部分原材料类股、必选消费类股和部分流动性较弱的中等市值股票在股灾效应下跌幅较深,拖累了整体投资组合的短期表现。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2011年四季度,未来市场关注的焦点仍然将是欧洲债务危机的演变进程。最近美、欧、日等五国联手向市场注入美元流动性可在短期缓解美元流动性极度紧缺的局面,但并不能解决边缘国家资不抵债的问题。德国民众不能理解把边缘国家留在欧元区内对于维持金融和经济稳定的重要性,德国目前的执政党可能将在地区选举中面临越来越大的压力。欧盟虽已宣布解决欧洲银行业危机的路径计划,但尚未宣布具体计划。10月底到11月初欧洲将宣布充实银行业资本金、防止主权债务危机向欧洲银行业扩散的计划细节。如果该计划较为彻底,将在一定程度上打消市场对危机扩散的疑虑,有利于投资者风险偏好的上升和香港市场的表现。反之,如果相关各方仍因为危机救助成本的分摊问题而争执不下,失望情绪将再度笼罩市场,造成香港市场的震荡。另一方面由于前一段港股市场非理性杀跌,港股的估值已经比较安全,所以进一步大幅下跌空间不大。

  7月到9月,中国的CPI数据受到猪肉、食品、住房等价格上涨推动,保持在同比增长6.5%、6.2%和6.1%的水平,虽然仍然居高不下,保持在6%以上的水平,但已经表现出明显的逐月回落的趋势。考虑到四季度翘尾因素的下降,我们预期10月和11月的CPI数据有望出现更为显著的回落,届时中国即可能对货币政策进行微调和放松,从而带来市场情绪的恢复和股票市场的反弹。但在此之前,由于通胀数据仍然比较高,工业生产和采购经理人指数仍然较强,中国政府仍可能总体上将保持偏紧的货币信贷政策以压低通胀和通胀预期。

  总之,我们认为四季度港股市场虽然可能仍不具备出现单边趋势性上涨的机会,但有可能小幅震荡上行。我们将保持谨慎的仓位控制,进行波段操作,重点挖掘受中国国内、国外宏观经济政策影响较小的电讯服务和消费板块,以及前期调整幅度较大的互联网板块。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

  ■

  5.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的股票及存托凭证投资分布

  ■

  5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合

  ■

  5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名权益投资明细

  ■

  5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

  本基金本报告期末未持有债券。

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  本基金本报告期末未持有债券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细

  本基金本报告期末未持有金融衍生品。

  5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

  本基金本报告期末未持有基金。

  5.10 投资组合报告附注

  5.10.1基金管理人没有发现本基金投资的前十名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查,也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚,无证券投资决策程序需特别说明。

  5.10.2本基金股票投资范围包括香港证交所上市的所有股票和在新加坡、美国上市的中国公司,中国公司指收入的50%以上来源于中国大陆的公司,基金管理人建立有股票池。本报告期内本基金的前十名股票投资没有超出基金合同规定的股票备选库。

  5.10.3 其他资产构成

  ■

  5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

  5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  §6 开放式基金份额变动

  单位:份

  ■

  注:总申购份额含红利再投资和转换入份额;总赎回份额含转换出份额。

  §7 备查文件目录

  8.1 备查文件目录

  中国证监会批准基金设立的文件:

  华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金基金合同;

  华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金招募说明书;

  华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金托管协议;

  基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程;

  基金管理人报告期内在指定报刊上披露的各种公告;

  基金托管人业务资格批件和营业执照。

  8.2 存放地点

  以上文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。

  8.3 查阅方式

  投资者可以通过基金管理人网站,查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各种定期和临时公告。

  华宝兴业基金管理有限公司

  2011年10月24日

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