证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

　　基金托管人：中国光大银行股份有限公司

　　报告送出日期： 二〇一一年十月二十四日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年１０月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年７月１日起至９月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１．以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　２．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　注：根据《摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金基金合同》，本基金的业绩比较基准计算公式为：

　　上证综指与深证综指的复合指数×７５％＋中信标普全债指数×２０％＋同业存款利率×５％；

　　其中：上证综指与深证综指的复合指数＝（上证Ａ股流通市值／Ａ股总流通市值）×上证综指＋（深证Ａ股流通市值／Ａ股总流通市值）×深证综指

　　基准指数的构建考虑了三个原则：

　　１、由于当前并不存在一个为投资者广泛接受的基础行业指数，所以以自定义方式来构建业绩比较基准，若将来出现一个能得到市场认可的基础行业指数，我们将在研究对比的基础上选择更为合理的业绩比较基准。

　　２、投资者认同度。选择被市场广泛认同的上证综指、深证综指、中信标普全债指数作为计算的基础指数，并以流通市值比例为权数对上证综指、深证综指作加权计算。

　　３、业绩比较的合理性。基金投资业绩受到资产配置比例限制的影响，根据基金资产配置比例来确定加权计算的权数，使业绩比较更具有合理性。

　　由于基金资产配置比例处于动态变化的过程中，需要通过再平衡来使资产的配置比例符合合同要求，基准指数每日按照７５％、２０％、５％的比例采取再平衡，再用连锁计算的方式得到基准指数的时间序列。

　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００４年３月２６日至２０１１年９月３０日）

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　　注：本基金基金合同于２００４年３月２６日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人自基金合同生效之日起６个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：１、任职日期为公司作出决定之日；

　　２、基金经理任职已按规定在中国证券业协会办理完毕基金经理注册；

　　３、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　基金管理人依据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（以下简称“《指导意见》”）的要求，针对投资、研究、交易等业务建立了相关的公平交易制度，并加强对相关环节的行为监控及分析评估。

　　基金管理人建立了投资决策委员会领导下的基金经理负责制的投资决策及授权制度。在投资研究过程中，坚持价值投资分析方法，强调以数据及事实为研究基础，降低主观估计给研究报告带来的影响，并以此建立了投资对象备选库、投资交易对手库，通过制度明确备选库、对手库的更新维护机制。同时基金管理人还建立了一系列交易管理制度以及内控实施细则，以确保在投资过程中的可能导致不公平交易行为以及其它各种异常交易行为得到有效监控及防范。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　基金管理人依据《指导意见》要求，对本报告期内本基金交易情况进行了分析。基金管理人旗下尚无与本基金投资风格相似的基金。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　未发现本基金在报告期内出现异常交易行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　受欧债危机的进一步加剧和全球经济增速放缓预期的影响，三季度全球金融环境处于动荡之中。同时，国内通胀继续维持高位运行，紧缩货币政策持续，新股发行、大小非解禁等因素使得市场资金面处于紧张状态， Ａ股市场呈现调整走势。为此我们以降低股票仓位作为主要防御手段，截至三季度末股票持仓比例降至５２％左右，在股票配置方面重点以成长性以及低估值等具有安全边界个股为主。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　本季度截至２０１１年９月３０日，本基金份额净值为０．４４１９元，累计份额净值为１．９８６９元，基金份额净值增长率为－１１．１６％，同期业绩比较基准收益率为－１０．８１％ 。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　四季度市场将处于经济与政策观察期。国际方面，在欧债危机尚未有效缓解和全球经济增长放缓的预期之下，各国央行是否会出台有效的措施加以挽救仍处于观察之中。国内方面，首先，在前三季度持续的紧缩货币影响下，经济增速和需求开始回落，未来ＣＰＩ见顶并开始逐步小幅回落的概率较大，但是幅度有限。其次，随着通胀拐点预期和经济回落风险的逐步显现，货币政策、财政政策会有所回暖，资金面紧张的情况也会有所缓解。再次，从实体经济看，四季度企业去库存过程仍将持续，程度较三季度会有所缓和，受国际贸易保护主义的影响，企业出口下滑风险将会逐步显现，企业盈利也将面临下调风险。因此，四季度的Ａ股市场仍将处于震荡寻底、筑底的过程之中，为此我们重点关注以下几方面的投资机会：

　　（１）增强组合的防御性，增持具有安全边际的个股；

　　（２）以医药为代表的消费行业和部分成长性良好的中小板企业经历了前期的调整，估值水平已经下降并趋于合理，投资价值开始逐步显现，我们将重点予以关注；

　　（３）我们仍将长期关注国家重点扶持的战略新兴产业的投资机会。

　　投资策略方面，我们仍将以控制仓位、精选个股为主。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他各项资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会核准本基金募集的文件；

　　２、本基金基金合同；

　　３、本基金托管协议；

　　４、本基金招募说明书；

　　５、基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　６、基金托管人业务资格批件、营业执照；

　　７、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。

　　７．２ 存放地点

　　基金管理人、基金托管人处。

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。

　　摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

　　二〇一一年十月二十四日