证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：天弘基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：二〇一一年十月二十五日

　　§ １ 重要提示

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　　§ ２ 基金产品概况

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　　注：《基金合同》生效之日起５年内，在深圳证券交易所上市交易并封闭运作的基金份额简称为添利Ｂ。

　　§ ３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　天弘添利分级债券基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２０１０年１２月３日至２０１１年９月３０日）

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　　注：１、本基金合同于２０１０年１２月３日生效，本基金合同生效起至披露时点不满１年。

　　２、基金管理人应当自基金合同生效之日起６个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。本基金的建仓期为２０１０年１２月３日—２０１１年６月２日，建仓期结束时，各项资产配置比例均符合基金合同的约定。

　　３、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。

　　３．３其他指标

　　金额单位：人民币元

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　　注：１、根据《基金合同》的规定，添利Ａ的年收益率将在每次开放日设定一次并公告。截至本报告期期末，添利Ａ年收益率为４．５５％。根据开放日，即２０１１年９月２日中国人民银行公布并执行的金融机构人民币１年期银行定期存款基准利率３．５０％的１．３倍进行计算。

　　２、２０１１年７月１日至２０１１年９月２日期间，添利Ａ年收益率为４．２３％。根据开放日，即２０１１年６月２日中国人民银行公布并执行的金融机构人民币１年期银行定期存款基准利率３．２５％的１．３倍进行计算。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理简介

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　　注：１、上述任职日期是基金合同生效日。

　　２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　基金管理人一直坚持公平对待旗下所有基金的原则，在投资决策和交易执行等各个环节保证公平交易原则的严格执行。根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，公司制定并执行了公平交易管理办法。公平交易管理办法的范围包括各类投资组合、所有投资交易品种、以及一级市场申购、二级市场交易等所有投资交易管理活动。

　　公平交易的执行情况包括：公平对待不同投资组合，严禁进行以各投资组合之间利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；实行集中交易制度和公平的交易分配制度；加强对投资交易行为的监察稽核力度等。

　　本报告期内，基金管理人严格执行了公平交易管理办法的相关规定。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金管理人旗下没有与天弘添利分级债券型证券投资基金投资风格相似的基金。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本基金报告期内未发生法规禁止的同一基金或不同基金组合之间在同一交易日内进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１报告期内基金的投资策略和运作分析

　　基于对宏观经济审慎政策的认识，本基金在３季度基本保持原有配置的基础上增持了利率类债券。目前持有主体ＡＡＡ级评级债券占基金资产净值３５％，主体ＡＡ＋以上评级占基金资产净值７０％。９月初增加了政策性银行金融债的配置，使该项资产达到２１％。

　　基于本基金封闭运作的特点，故一直保持１００％以上的债券资产，同时根据当期的市场情况合理运用杠杆。

　　本基金在年初对城投债的投资进行了严格的限制。基于之前对城投债的筛选和实地调研，当前我们仍维持１５％的城投债仓位。当前所有城投债主体均为省会城市及经济发达的二线城市所发行的债券，整体估值在７％－７．５％左右，绝大多数未在交易所进行托管。

　　１０月以来铁道债的顺利发行，印证了我们对铁道债债信的认识。铁道债估值稳定，也将为组合带来较好的现金流收益。

　　本基金本期所持有的交易所地产公司债受到较强冲击，是主要的损失来源。今后我们仍将继续密切关注所持有的地产公司的经营情况和季度报告。

　　本基金本期持有可转债较少，因此避免了转债波动带来的损失。由于８月下旬新股申购价格再次走高，我们未参与新股申购。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截止２０１１年９月３０日，本基金的基金份额净值为０．９７１元，本报告期份额净值增长率为－２．０１％，同期业绩比较基准增长率为－０．２６％。

　　４．４．３ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　从去年１２月开始，我们坚持的逻辑是：受到持续紧缩的货币政策影响，企业现金流出现较大压力。而企业自身的投资需求具有一定刚性，因此大量向资本市场举债，企业的整体负债率有所上升。以上观点已经在过去的投资中得到印证。

　　在当前的情况下，密集出台紧缩政策的概率已经不大。食品引起的通货膨胀周期必然会随着季节回调。总需求的下滑将会对利率债券形成支撑。

　　大规模信用扩张的基础已经不再牢固，当前较高的融资成本使得现金控制能力较强的企业减慢了发行进程。因此今年底到明年初，信用债券的供给将会减缓。因此我们认为，高等评级的债券也会有较好的收益。

　　我们在４季度仍将择机增加债券配置，并持续保持相对较高的杠杆率。

　　总体上仍将以风险对冲和核心收益为主，保持基金总体的稳定性。同时对组合进行较为积极的调整，规避不必要的波动。在控制风险和保持流动性的基础上，追求稳定的、长期的回报。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

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　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。

　　５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　（一）添利Ａ

　　单位：份

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　　（二）添利Ｂ

　　单位：份

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　　注：１、本基金合同生效日为２０１０年１２月３日。

　　２、添利Ａ总申购份额含基金开放日折算份额。

　　３、添利Ｂ在《基金合同》生效后封闭运作封闭期为５年，封闭期内不接受申购与赎回。

　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会批准天弘添利分级债券型证券投资基金募集的文件

　　２、天弘添利分级债券型证券投资基金基金合同

　　３、天弘添利分级债券型证券投资基金招募说明书

　　４、天弘添利分级债券型证券投资基金托管协议

　　５、天弘基金管理有限公司批准成立批件、营业执照及公司章程

　　６、报告期内在指定报刊上披露的各项公告

　　７．２ 存放地点

　　天津市河西区马场道５９号天津国际经济贸易中心Ａ座１６层

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可到基金管理人的住所及网站或基金托管人的住所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。

　　公司网站：ｗｗｗ．ｔｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ

　　天弘基金管理有限公司

　　二〇一一年十月二十五日