证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：银河基金管理有限公司

　　基金托管人：中国农业银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１１年１０月２５日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年１０月２１日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年０７月０１日起至０９月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

　　■

　　§３主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

　　■

　　注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　■

　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　■

　　注：２００３年０８月０４日本基金成立，根据《银河银联系列证券投资基金基金合同》规定，本基金应自基金合同生效日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关规定。截止本报告期末，本基金各项资产配置比例符合合同约定。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

　　■

　　注：１、上表中任职，离任日期均为我公司做出决定之日；

　　２、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金份额持有人的利益，无损害基金份额持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。

　　随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承＂诚信稳健、勤奋律己、创新图强＂的理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完善内部控制体系，为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　银河收益证券投资基金（以下简称“银河收益债券”）在本报告期内严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，投资管理和交易执行相隔离，实行集中交易制度，公平对待所管理的所有基金和投资组合，未出现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金管理人旗下无与银河收益债券投资风格相似的投资组合。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期未发现本基金有可能导致不公平交易的异常交易行为。

　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　３季度我国经济增速继续放缓，通胀水平在创出年内新高后回落乏力。政策面保持偏紧的态度，虽然紧缩政策在节奏上相比上半年大大放缓，但是在货币供应大幅下滑的背景下依然采取了扩大存款准备金率征收范围的措施超出了市场的预期。

　　今年以来，在刺激政策回归常态的情形之下，银行业信贷“造血”功能受限，存款同比出现负增长，实体经济和金融市场都面临着资金紧缺的局面。短期票据贴现利率冲高至１２％以上，民间借贷成本高启使得许多资金链最终无法维系，甚至地方融资平台信贷也因“借新还旧”模式开始存疑而出现违约隐患，直接导致城投债系统性风险在３季度集中释放，带动信用品种收益率水平大幅攀升。

　　３季度债券市场整体表现较弱，收益率曲线整体上移，出于对通胀的担忧，各品种短端收益率上行的幅度更大，中长期利率品种收益率则保持在一个相对较窄的范围内波动，信用品种所有期限收益率均出现上行。收益率曲线变得异乎寻常的扁平，期间甚至还出现期限倒挂的现象。转债市场出现黒天鹅事件，因中石化拟发行第二期转债，使得以往投资转债博取最终转股的逻辑不覆存在，因此引发转债市场大幅跳水。

　　季初，股票市场延续了六月末的反弹行情，一些业绩稳定增长的消费品和有中报业绩支撑的中小盘个股表现突出。季末，出于对三季度企业盈利下降和外部经济的担忧，加上新股发行所带来的供给压力，股票市场出现了整体下跌。指数创出年内新低。

　　３季度，基金管理小组前期按季度策略少量减持了可转债，后期转债市场出现“黑天鹅事件”后，大幅减持了大盘可转债的持仓。股票投资集中增持原有品种，对部分低估值板块进行了波段操作。持有的股票期初表现较为突出，后期出现补跌，因更看中其长期的投资价值，未随市场波段进行调整。季末股票仓位相比季初仅略微增加。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　２０１１年３季度，沪深３００指数３季度下跌１５．２％，上证国债指数上涨０．９５％。银河收益基金期内净值增长率为－３．１８％，比较基准为－１．５０％。

　　§５投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

　　■

　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　■

　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　■

　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　■

　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　■

　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有资产支持证券

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有权证

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本基金投资的前十名证券中，没有发行主体被监管部门立案调查的情形，在报告编制日前一年内也没有受到公开谴责、处罚的情形。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　５．８．３ 其他资产构成

　　■

　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　■

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　■

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　■

　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会批准设立银河银联系列证券投资基金的文件

　　２、《银河银联系列证券投资基金基金合同》

　　３、《银河银联系列证券投资基金托管协议》

　　４、中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件

　　５、银河银联系列证券投资基金财务报表及报表附注

　　６、报告期内在指定报刊上披露的各项公告

　　７．２ 存放地点

　　上海市世纪大道１５６８号中建大厦１５层

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可在本基金管理人营业时间内免费查阅，也可通过本基金管理人网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇａｌａｘｙａｓｓｅｔ．ｃｏｍ）查阅；在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件。

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司，咨询电话：（０２１）３８５６８８８８／４００－８２０－０８６０

　　银河基金管理有限公司

　　２０１１年１０月２５日