证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：银河基金管理有限公司

　　基金托管人：招商银行股份有限公司

　　报告送出日期:2011年10月25日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年１０月２１日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年７月１日起至９月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　注：本基金业绩比较基准为：中证５００指数收益率×７５％＋上证国债指数收益率×２５％，每日进行再平衡过程。

　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：本基金２０１０年１２月２９日成立，根据《银河创新成长股票型证券投资基金基金合同》规定，本基金应自基金合同生效日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关规定。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：１、上表中钱睿南同志的任职日期为该基金基金合同成立日、其他任职、离职日期均为我公司做出决定之日；

　　２、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金份额持有人的利益，无损害基金份额持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。

　　随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”的理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完善内部控制体系，为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　银河创新成长股票型证券投资基金（以下简称“银河创新股票”）在本报告期内严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，投资管理和交易执行相隔离，实行集中交易制度，公平对待所管理的所有基金和投资组合，未出现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　注：本基金管理人旗下无与银河创新股票投资风格相似的投资组合。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期未发现本基金有可能导致不公平交易的异常交易。

　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度对于市场大的趋势判断是不会出现大的系统性行情，指数会在较窄的区间内波动，由于通胀压力在这个阶段始终是市场主要观测指标，因此很难有较好的行情出现。

　　从实际的情况来看，指数超预期的呈现了单边下跌的走势，所有行业３季度均呈现负收益，其中黑色金属，交通运输，房地产是跌幅最大的板块，而餐饮旅游，金融服务，轻工制造则跌幅较小。

　　银河创新成长基金实际操作情况相对稳健，资产配置相对偏向新兴和消费，仓位在同类型基金中属中等偏低水平。行业配置方面，在７月份重点增持了信息服务、信息设备、机械设备等行业，减持了水泥，工程机械，大宗化工等偏中游行业。从实际效果来看，由于初期及时减配了部分偏周期行业，避免了一定损失，但是３季度中后期，消费信息等行业的补跌依然带来了不少亏损。

　　欧洲主权债务危机成为３季度全球股市变盘的最重要主导因素，而美国经济依旧疲软，失业率居高不下，导致全球经济面临再次探底的威胁。短期内，欧美很难恢复较快的经济增长状态，对出口行业来说，面临的压力将是长期存在的。不过，应该注意到，由于经济不达预期带来的持续压力，大宗商品出现了较大幅度的下跌，输入型通胀因素在减弱，而原油价格也成为我们未来重点观测的指标。

　　三季度，国内基本处于弱平衡状态，微观层面来看，直到９月中下旬，期待的旺季因素也未如期而至。资金层面上，扩大存款准备金的缴存范围也给股市带来了较大压力。今年以来，供求关系不平衡的状态一直存在，并没有发生本质变化，中国水电等一系列大盘蓝筹股ＩＰＯ以及大小非解禁压力依然存在，在没有外来资金入市的背景下，四季度股市资金依然偏紧。

　　展望四季度，我们认为指数大幅下挫的概率不大，虽然需求回落的过程中伴随着企业盈利的快速下滑，但是由于前期个股的普跌已经基本反应了负面因素的影响，我们认为四季度会出现弱势震荡的格局。值得密切关注的是四点：一，海外情况，尤其是欧债危机是否还存在升级的可能性，关注其存在的连锁反应，尤其是针对出口行业和金融投资相关领域；二，国内需求是否超预期下滑，大宗商品价格回落带来的直接后果是库存跌价以及企业盈利的快速回落，需要警惕；三，政策是否有间接放松的可能；四，中小企业估值依旧处于高位，警惕盈利不达预期或者盈利预测下调导致的双杀风险。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　２０１１年３季度本基金净值增长率为－９．０１％，同期业绩比较基准增长率为－１１．７５％，业绩高于基准。

　　§５投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有资产支持证券

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有权证

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

　　５．８．２ 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１．中国证监会批准设立银河创新成长股票型证券投资基金的文件

　　２．《银河创新成长股票型证券投资基金基金合同》

　　３．《银河创新成长股票型证券投资基金托管协议》

　　４．中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件

　　５．银河创新成长股票型证券投资基金财务报表及报表附注

　　６．报告期内在指定报刊上披露的各项公告

　　７．２ 存放地点

　　上海市浦东新区世纪大道１５６８号中建大厦１５楼

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可在本基金管理人营业时间内免费查阅，也可通过本基金管理人网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇａｌａｘｙａｓｓｅｔ．ｃｏｍ）查阅；在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件。

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司，咨询电话：（０２１） ３８５６８８８８／４００－８２０－０８６０

　　银河基金管理有限公司

　　２０１１年１０月２５日