证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 伍泽琳

　　继东吴证券之后，西部证券拟首发（IPO）2亿股申请也于昨日顺利过会，A股市场上市券商将增加至19家。业内人士指出，“一参一控”问题、历史遗留问题、主营业务收入不达标等因素成为众多券商上市的绊脚石。

　　四大券商缺席上市

　　据Wind数据显示，综合2009年～2011年上半年券商净利润情况，最能赚钱的前十强券商上市率为60%。国泰君安证券、国信证券、银河证券和申银万国证券四家“吸金王”缺席上市。

　　2011年一度被业界寄予上市丰收年的厚望，然而三个季度过去，包括国信证券、东方证券等多家券商的上市并未如期而至。长江证券分析师刘俊表示，上述券商都有上市的意愿，但至今未能如愿，股东方面的原因影响较大。

　　据了解，鉴于证券行业的特殊性，券商上市除了要满足证监会相关规定中 “连续三年盈利”的上市条件外，还要满足证监会2009年底发布的相关通知规定。包括证券公司上一年度经纪业务、承销与保荐业务、资产管理业务等主要业务中，应当至少有两项业务收入水平位于行业中等水平以上或者至少有一项业务收入水平位于行业前十名；经纪业务、承销与保荐业务、资产管理业务等主要业务中，应当至少有一项业务净收入增长率近两年均位于行业中等水平以上等。

　　饱受“一参一控”制约

　　综合多家券商上市历程不难发现，“一参一控”问题一度成为阻挡券商上市的主要绊脚石。

　　例如，此前同属深圳市投资控股公司旗下的国信证券和安信证券也曾受该因素影响；上海两家老牌券商国泰君安与申银万国也积极推进股权互换事宜，以求破局“一参一控”；就连刚刚顺利过会的西部证券也曾表示在顺利解决“一参一控”问题后，上市的最大障碍得以扫除。

　　除大型券商外，对于一些区域性券商而言，上市之路还饱受种种历史问题困扰。例如今年刚上市的某区域券商，此前该券商因为原高管被市场禁入，上市进程一度全面停滞。

　　此外，业绩问题也曾是困扰券商上市的因素之一。例如东方证券，连续三年盈利的指标一度成为东方证券IPO的绊脚石。实际上不仅是业绩要保持增长，不少对上市寄予厚望的券商还必须在经纪业务、资管业务、投行业务等主要业务上狠下气力，务求令其中一项主营业务达到上市要求。“今年以来我们集中精力冲刺经纪业务，力求将该业务收入占比提高至50%。”上海一家早有上市计划的券商深圳营业部营销总监表示。

　　离2011年结束尚余2个多月，低迷的股市行情给券商整体业绩带来的负面影响几成定局，券商势必为保住连续三年盈利的果实煞费苦心。目前可以预见的是， 2011年的业绩变动，将给券商上市行业成长性方面带来一定影响。