证券时报多媒体数字报

　　A股市场周一放量劲升，结束了此前连续四个交易日下跌的颓势。汇丰10月份中国制造业PMI初值重返荣枯分界线之上，提振市场做多情绪。此外，发改委官员表态也舒缓了投资者对于通胀的忧虑。

　　A股报复性反弹后是否会再度探底？大盘反弹趋势是否确立？本期《投资有理》栏目特邀大同证券首席策略分析师胡晓辉和东北证券投顾经理邓智敏共同分析后市。

　　胡晓辉（大同证券首席策略分析师）：周一的大幅反弹是破位之后的技术性反抽，目前定义为小级别反弹，确认底部还为时尚早，后市还有震荡的过程。底部的确认，需要时间和空间窗口都打开。目前初步判断这个月底时间窗口应该打开，下周末看空间窗口是否打开。如果两个都打开才是时间、空间完美结合在一起的技术底。

　　首先，反弹要有空间，规模资金进场才会有上涨空间。从目前看，空间窗口暂时定在2200点附近。俗话说“物极必反”，从时间上来看，5月份下跌到现在，趋势线始终没有大角度张开，很难说市场见底。应该继续关注到周末或者下周初的时候，时间窗口能否出现。

　　三季报方面，蓝筹股主要看银行业的季报。三季度银行不良贷款的增长率可能比去年三季度大，在这样条件下，银行股很难掀起大幅的反弹。即使反弹银行也不会是龙头。

　　底部已经不太远，在见底之前应该有两成的股票已经见底。投资者应该看一看自己持有的个股属于哪类，属于继续探底的可以先抛售，已经探明底部的可以再持有。

　　邓智敏（东北证券投顾经理）：周一的上涨是政策底向市场底的转化。但在这轮反弹行情中不要把指数看得过重，指数向上的空间不大，甚至未来两到三年都不会有特别大的指数行情。

　　但是在目前的点位不要悲观，大宗商品下跌代表去库存化的产生，说明GDP下跌的预期趋缓，意味着市场的政策空间开始出现了。

　　不过，存款准备金率可能不会出现调整，但财政政策有调整空间。因为财政政策的调整一直基于CPI，通货膨胀的压力在去库存化的过程中逐步回落，给明年的财政政策腾出很大的调整空间。

　　投资者应该密切关注市场的热点板块，现在市场中间可转身的品种已经出现，文化传媒、银行、海洋工程和装备制造业可以成为继续关注的板块。　（山东卫视《投资有理》栏目组整理）