证券时报多媒体数字报

　　自9月末以来，大连玉米期货跌势缓和，主力1205合约在2200元-2300元之间宽幅震荡。从目前来看，市场恐慌情绪有所缓解和国内玉米期现价格倒挂均对玉米期价构成支撑，但新粮上市形成的季节性供给压力也仍施压市场。预计连玉米短期将维持区间震荡。

　　经过前期的大幅下挫，市场恐慌情绪得到一定程度的释放，而近期一些利好消息的出现更有利于市场信心的恢复。

　　首先，欧债危机解决方案取得积极进展。法国预算部长佩克雷斯24日表示，欧元区成员国就解决欧债危机方案的谈判已经接近达成一致意见。法国政府的表态显示，法德正加速弥合两国间针对欧债危机解决方案的重要分歧，这将为26日举行的欧盟峰会出台危机全面解决方案铺平道路。其次，市场对中国经济前景的担忧减弱。汇丰银行24日公布的10月份中国制造业采购经理人指数(PMI)显示，10月PMI从9月的49.9强势反弹至51.1，创近5个月来新高。这使得市场对中国经济硬着陆之忧减弱。

　　当前国内玉米期现价格倒挂，远月期货合约的倒挂现象尤其明显。截至10月25日，东北港口新粮玉米平舱价约在2360元-2380元，而大连玉米主力1205合约收盘价则为2259元，期现倒挂幅度在100元以上。由于今年玉米种植成本有明显上升，农户对新粮收购价格预期普遍较高，用粮企业也相应提高价格收购粮源，现货价格相对较为坚挺。期现倒挂的现状将对玉米期价构成支撑，而大连玉米期货仓单降为零值也间接体现了期货市场中卖方对当前期价的不认可。

　　国内新作玉米收割已基本结束，美国收割进度也不断加快。随着新粮上市步伐加快，玉米市场面临季节性供给压力。以国内主产省吉林省为例，根据往年经验，11月以后该省将迎来新作玉米的第一波售粮高峰。与此同时，为调控国内玉米价格，前期国家追加的370万吨轮库玉米仍在有序地向市场抛售，这无疑将进一步增加市场的供给压力。2011年10月25日安徽粮食批发交易市场及其联网市场竞价销售国家临时存储(含中央储备)玉米78吨，全部流拍。　（作者系格林期货分析师）