证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　报告送出日期：二〇一一年十月二十六日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年１０月２１日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为２０１１年７月１日起至９月３０日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：（１）本基金收益分配是按日结转份额。

　　（２）所列数据截止到２０１１年９月３０日。

　　（３）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（４）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：本基金基金合同于２００６年３月２０日生效，按基金合同规定，本基金自基金合同生效起三个月内为建仓期，截至报告期末本基金的各项投资比例符合基金合同第十三条（三）投资范围、（八）投资组合限制与禁止行为中规定的各项比例。本基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日不得超过１８０天；本基金投资于同一公司发行的短期企业债券的比例，不得超过基金资产净值的１０％；除发生巨额赎回的情形外，本基金的投资组合中，债券正回购的资金余额在每个交易日均不得超过基金资产净值的２０％；法律法规及本基金合同规定的其他投资比例限制。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　无，因报告期内本公司旗下没有与本基金投资风格相似的投资组合。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本基金本报告期没有出现异常交易的情况。

　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度，在一系列紧缩政策的影响下，宏观经济增速已经出现了明显的下滑态势，投资增速明显回落。通货膨胀压力在三季度有冲高回落的迹象：ＣＰＩ在７月份见顶后震荡下行，输入性通胀和食品价格上涨压力得到一定的缓解。货币政策逐步由紧缩转入稳定期：央行在三季度没有进行延续前期的连续上调准备金率和基准利率的做法，仅在７月初加息２５ＢＰ；虽然８月底央行出人意料地扩大存款准备金率的缴存基准给市场造成了较大的心理冲击，但是该政策分阶段的实施策略配合央行在公开市场操作中的投放加以对冲，使其对资金面的实际市场影响低于预期。

　　三季度，货币政策逐步从紧缩的高压政策中转入观察期，准备金率的稳定配合公开市场操作的投放效果累积使市场资金面得到一定缓解：７天回购利率震荡缓慢下行，从季初７％的高位回落至９月末的４％左右的水平，３Ｍｓｈｉｂｏｒ报价也从６．４％回落到５．６％；１年期央票二级市场利率受到准备金率缴存基准扩大政策影响，从３．６％的季末低位一路走高并维持在３．９％左右。在经济增速趋缓、资金面维持紧张态势的环境下，短融的绝对收益率和信用利差持续走高，至季末ＡＡＡ级别信用利差达１９０ｂｐ，绝对收益水平达到４．８％，均较上季度末上行了８０ｂｐ左右。而中低评级短融下跌幅度更大：至季末ＡＡ级别信用利差达３００ｂｐ，绝对收益水平达到６．９％，较上季度末上行幅度高达１５０ｂｐ。

　　本季度，工银货币操作的重点继续放在控制组合面临的利率风险和流动性风险上：降低了组合剩余期限、信用产品持仓比例、浮息债持仓比例和杠杆水平。在短期债券利率大幅攀升的市场情况下，组合阶段性地承担了较大的估值压力出现了负偏离。在信用产品方面，组合保持了较高的信用等级配置，至季末短融持仓中８３％为ＡＡＡ级别及以上等级，规避了低评级品种的流动性风险和信用风险。基金通过短期逆回购的滚动操作和定期存款的稳定配置使组合获取了稳定的静态收益水平。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　本报告期本基金净值收益率为０．７３８１％，业绩比较基准收益率为０．８２７７％。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望四季度，国内经济在连续紧缩政策的影响下将延续增速回落的态势，但是经济出现“硬着陆”的风险较低；通胀压力将得到缓解，ＣＰＩ呈现稳定回落的态势；国际经济方面，欧债危机依然将困扰着欧美经济体，外需回落的趋势难以避免。我们预期四季度政策基调将较为平稳，货币政策继续收紧的可能性低，但是货币政策大幅放松的可能性也较低。

　　预期四季度，市场资金面的紧张程度将较三季度缓解，总体将维持紧平衡的格局。短期利率产品收益率中枢将跟随短期回购利率的下行而有明显回落；但是在资金面难以出现大幅放松的情况下中长期Ｓｈｉｂｏｒ报价仍将维持在较高水平上，Ｓｈｉｂｏｒ浮动债仍将获取较好的持有期收益水平，但是估值波动幅度仍将大幅高于短期利率产品。在信用产品方面，目前高评级短融已经具备了较好的配置价值，在阶段性的供给冲击过去后其信用利差将有明显回落；但是在经济增速下行的背景下，中小企业相对大型企业面对更为严峻的经营条件，中低评级信用产品的信用风险依然较高，所以相应地其信用利差下行空间亦有限。另外，在资金面情况仍然不容过分乐观的情况下，短期逆回购资产与定期存款仍然是货币基金较好的投资对象。

　　四季度，在进一步明确“现金管理工具”的产品定位下，工银货币基金的投资策略是维持中性的高评级短融比例，控制中低评级短融和ｓｈｉｂｏｒ浮息债持仓比例并维持适度的组合剩余期限以降低组合面临的信用风险和利率风险。继续通过短期逆回购和定期存款的滚动操作来平衡组合静态收益水平和流动性管理的要求，争取为投资者带来合理稳定的投资回报。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　５．２ 报告期债券回购融资情况

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　　注：报告期内债券融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产余额比例的简单平均值。

　　债券正回购的资金余额超过基金资产净值的２０％的说明

　　本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过基金资产净值的２０％。

　　５．３ 期末基金组合剩余期限

　　５．３．１ 投资组合平均剩余期限基本情况

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　　报告期内投资组合平均剩余期限超过１８０天情况说明

　　本报告期内无投资组合平均剩余期限超过１８０天情况。

　　５．３．２ 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　注：上表中，债券的成本包括债券面值和折溢价

　　５．５ 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细

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　　注：上表中，债券的成本包括债券面值和折溢价。

　　５．６ “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

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　　注：上表中“偏离情况”根据报告期内各工作日数据计算。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本基金采用固定份额净值，基金账面份额净值始终保持为人民币１．００元。 本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内按实际利率法进行摊销，每日计提收益或损失。

　　５．８．２ 本报告期内，本基金持有的剩余期限小于３９７天但剩余存续期超过３９７天的浮动利率债券的摊余成本总计在每个交易日均未超过日基金资产净值２０％。

　　５．８．３ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　５．８．４ 其他资产构成

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　　５．８．５ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　无

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 影响投资者决策的其他重要信息

　　无。

　　§８ 备查文件目录

　　８．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会批准工银瑞信货币市场基金设立的文件；

　　２、《工银瑞信货币市场基金基金合同》；

　　３、《工银瑞信货币市场基金托管协议》；

　　４、基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　５、基金托管人业务资格批件和营业执照；

　　６、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

　　８．２ 存放地点

　　基金管理人或基金托管人处。

　　８．３ 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。