证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　报告送出日期： 二〇一一年十月二十六日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年１０月２５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年７月１日起至９月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

　　■

　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　■

　　注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　１、光大保德信增利收益债券Ａ：

　　■

　　２、光大保德信增利收益债券Ｃ：

　　■

　　３．２．２　自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　光大保德信增利收益债券型证券投资基金

　　累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００８年１０月２９日至２０１１年９月３０日）

　　１．光大保德信增利收益债券Ａ：

　　■

　　２．光大保德信增利收益债券Ｃ：

　　■

　　注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为２００８年１０月２９日至２００９年４月２８日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

　　■

　　４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　目前本基金管理人旗下共有两只债券型基金，分别为光大保德信增利收益债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）、光大保德信信用添益债券型证券投资基金（以下简称“光大信用添益基金”）。本基金不能从二级市场买入股票、权证等权益类资产，投资风格相对保守；光大信用添益基金对信用类债券投资有最低比例限制，且可以从二级市场买入股票、权证等权益类资产。因此本基金管理人认为，该两只基金虽然均为债券型基金，但是投资风格并不相似，因此其业绩并不具有可比性。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期未发现本基金存在异常交易行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

　　２０１１年３季度宏观经济同比数据显示投资和工业增加值仍然处于小幅回落阶段，终端的零售略有好转，但同比增速仍位于低位，１－８月的全社会消费零售额增速名义增速为１６．９％，扣除物价因素实际增速仅１１％附近，为近３年来的低点。由于汽车和地产消费的持续不景气，预计４季度的消费增速会较３季度有所反弹，但是幅度有限。投资增速由于信贷增速的继续放缓，９月份也将继续小幅下行，４季度的投资增速会较３季度略低一些。而３季度的ＧＤＰ增速将在９．３％附近，较２季度小幅下行，４季度的ＧＤＰ增速会较３季度略低。由于食品价格没有明显回落，而９月份的ＣＰＩ翘尾有所下降，预计９月份ＣＰＩ在６．１％附近，较８月基本持平。四季度由于翘尾因素较低，食品价格环比增速有望放缓，预计四季度的物价回落幅度会较大。

　　在债券市场的运行方面，３季度债券收益率曲线走势出现平坦化上行。３年期国债上行幅度在３０个基点附近，长期品种由于物价在高位稳定，收益率变化不大。截至９月末，根据中债数据，关键年期１０年期国债的收益率水平较上季末下行了约３个基点。在信用品种投资方面，由于３季度信用债发行频率加快，造成信用债供给有所上升，信用债继续呈现下跌态势，但是高评级的信用债收益率基本企稳。

　　在基金的日常操作中，我们根据宏观经济的走势，考虑到债券市场已经基本调整到位，我们２０１１年下半年的固定收益类产品投资方面将采取中长久期的操作策略。３季度打新股收益率出现下降，预计未来打新收益率仍难有起色，我们将适度控制打新节奏。

　　４．４．２报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内光大保德信增利收益债券Ａ份额净值增长率为－１．０８％，业绩比较基准收益率为－０．２８％，光大保德信增利收益债券Ｃ份额净值增长率为－１．０８％，业绩比较基准收益率为－０．２８％。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　根据目前已经公布的宏观经济数据和国际经济形势，宏观经济复苏会有所反复，而随着ＣＰＩ数据的见顶回落，我们预计央行的货币政策将趋于稳健。在这种情况下，我们将会关注国际国内经济形势的最新发展，积极关注各项财政政策和货币政策对市场的中长期影响，在固定收益类资产投资方面，将继续维持此前的稳健操作手法，并适当增加久期，控制打新股的节奏，争取提高组合的收益率水平。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

　　■

　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　■

　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　■

　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　■

　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　■

　　５．６　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 报告期内被基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他资产构成

　　■

　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　■

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　■

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　■

　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会批准光大保德信增利收益债券型证券投资基金设立的文件

　　２、光大保德信增利收益债券型证券投资基金基金合同

　　３、光大保德信增利收益债券型证券投资基金招募说明书

　　４、光大保德信增利收益债券型证券投资基金托管协议

　　５、光大保德信增利收益债券型证券投资基金法律意见书

　　６、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程

　　７、基金托管人业务资格批件和营业执照

　　８、报告期内光大保德信增利收益债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

　　９、中国证监会要求的其他文件

　　７．２ 存放地点

　　上海市延安东路２２２号外滩中心大厦４６层本基金管理人办公地址。

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：４００－８２０－２８８８，０２１－５３５２４６２０。 公司网址：ｗｗｗ．ｅｐｆ．ｃｏｍ．ｃｎ。

　　光大保德信基金管理有限公司

　　二〇一一年十月二十六日