证券时报多媒体数字报

　　影子银行会伴随着宏观经济的波动而产生，因此很难说这是某种体制下的产物，这并不是中国的特殊情况。

　　证券时报记者：从全球视野来看，如何看待影子银行问题？目前其他国家存在类似的问题吗？

　　殷剑峰：从上世纪90年代开始，影子银行在全球范围内发展速度都很快，比较典型的就是遍布欧美的对冲基金的崛起，这是金融自由化、全球化的结果，资金在全球范围内低成本且快速流动，为影子银行体系的形成提供了一个宽松的环境。

　　在美国的次贷危机中，影子银行责无旁贷，大量的信贷违约掉期产品（CDS）、担保债务凭证（CDO）等影子银行体系内的创新产品脱离了监管，最终酿成了整个商业信用体系的崩溃。但美国后来出台的多德-弗兰克法案（Dodd-Frank Law），也是为了加强监管，令影子银行体系阳光化、规范化，而不是将影子银行体系彻底扼杀。

　　刘纪鹏：欧美国家中小银行体系非常发达，不存在高利贷的问题，非商业银行的融资行为也非常普遍。不过，危机也正在于此，商业银行通过大量的投行业务进行盲目的金融创新，催生了大量的资产泡沫。

　　美国的实践证明，这些影子银行体系催生的资产泡沫可以让它自生自灭，不会影响太大。真正的危机在于，由于大量发债导致美国的财政负债率过高，这就大大削弱了美国的财政信用，当美国试图用财政信用化解危机时，就会发现效果并不理想。

　　中国目前的财政负债率还很低，外汇储备丰富，政府的财力十分雄厚，因此即使影子银行出现了很大的问题，也能有效地通过财政信用进行担保和救助。

　　丁安华：要了解什么是“影子银行”，需从“传统银行”的定义入手。传统银行是指一个在有效监管下的吸收存款的金融机构。影子银行也是一个金融机构，但它们不能吸收公众存款，也不受有效的银行监管。影子银行虽然概念是新的，但在历史上一直存在。为什么会引起关注？根据美联储的一份研究报告，2008年美国影子银行的负债规模约20万亿美元，已超过传统银行的负债规模，成为美国金融体系中的重要力量。

　　陆磊：从全球来看，这个问题永远存在。影子银行会伴随着宏观经济的波动而产生，因此很难说这是某种体制下的产物，这并不是中国的特殊情况。