证券时报多媒体数字报

　　深圳创新投总裁李万寿：

　　不投市盈率超12倍项目

　　证券时报记者 钟仰浩

　　深圳创新投集团总裁李万寿昨日在出席“ChinaVenture投中集团中国投资年会”时表示，近期二级市场遇冷，IPO市盈率大幅下降，对创投行业的冲击很大，超过预期，这也使创投行业从理念到投资策略再到格局进行被迫调整。他透露，目前深圳创新投的投资策略是不投市盈率超过12倍以上的项目。

　　李万寿表示，当前创投行业的投资价格虽有一定下调，但还会继续往下调整。经深圳创新投测算，按照12倍的价格投资，综合起来有些项目会亏钱，平均回报率会非常低，甚至可能仅有3倍回报，因此将不投资超过12倍市盈率的项目。此外，深圳创新投在做另一个调整，加强早期项目的投资比例，公司对所有投资经理都有强制性要求，每个人都要做一个早期项目。

　　李万寿同时表示，“向前走的同时也要向后走”，深圳创新投未来也会加大向后走的步伐，公司将围绕整个基金做全产业链的配合，包括工业区的建设，以及证券基金、私募股权基金的配合，使得全产业链上有更好的整合。

　　同创伟业董事长郑伟鹤：

　　人民币基金国际化步伐过慢

　　证券时报记者 钟仰浩

　　深圳同创伟业创业投资有限公司董事长郑伟鹤昨日出席“ChinaVenture投中集团中国投资年会”时表示，外币基金本土化和人民币基金国际化互相融合发展的速度正在加快，但外币基金本土化的速度和能力要远远快于人民币基金国际化步伐，人民币基金国际化步伐有些缓慢。

　　郑伟鹤同时表示，美国资本市场IPO仍将持续低迷严冬，未来2～3年，外币基金和人民币基金的主战场还是国内资本市场。当前，外币基金本土化的势头越来越猛，其中重要的原因便是要抢滩国内资本市场。此前大多数人民币基金，做的是偏后期项目，即做1+1大于2的项目，赚取的是一、二级市场的差价。此前人民币基金市场可以享受泡沫盛宴，可以做到超过5倍的回报，但如今市场竞争加大，获取的回报会越来越小。所以，同创伟业将来会往由0到1的方向走，我们可能还做不了天使的项目，至少要有0到1的项目，培育企业从无到有或从很小到相对较大，成长早期的项目将会是人民币基金未来的发展重点。

　　建银国际总裁胡章宏：

　　看好医疗和文化产业投资

　　证券时报记者 杨晨

　　建银国际总裁兼执行董事胡章宏昨日在“ChinaVenture投中集团中国投资年会”上指出，随着中国人均GDP提升，中国人对于医疗健康领域以及文化领域的不断关注，在房地产等投资领域受到抑制和调控情况下，医疗健康和文化产业毫无疑问将成为未来的一个主流投资领域。

　　胡章宏表示，建银国际目前已成立了医疗健康和文化的专业基金，但在挖掘医疗健康和文化领域价值的同时，建银国际也有自身回避的投资领域，他认为，由于人均GDP增长导致人均劳动成本上升，低端的劳动密集为特征的制造业，将必然会在新一轮劳动力成本上涨过程中遭遇挑战。

　　胡章宏认为，当前PE（私募股权投资）市场价格与二级市场价格倒挂是行业的正常调整，是资本市场发展过程中一个必然现象，并不妨碍对未来中国PE市场前景的积极判断，PE市场未来依然有大量的投资机会，依然有不错的回报。