证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 方丽

　　近期，银监会发布《信托公司集合资金信托计划营销管理办法》在业内引起了广泛关注。《办法》一方面放开信托公司各地开设直销渠道；另一方面，明确规定第三方机构可向信托公司推荐合格投资者。这为信托产品销售带来了福音，也引起了一些普通投资者的疑问，通过什么渠道购买信托产品更好呢？

　　从目前情况看，普通投资者购买信托产品可通过信托公司、银行，或者第三方理财机构（向信托公司推荐合格投资者）。信托公司铺开直销渠道，让一些投资者觉得销售过程中间环节减少，因此通过信托直销购买信托产品更划算。但其实购买信托产品并不是买实物商品，比如说农产品，中间环节的变少并不意味着投资者成本的降低。

　　实物商品的终端销售价和实际成本相差很大，各级批发销售商等要从中“抽水”，但信托产品作为不同于实体商品的一种金融产品，中间环节的多少并不意味着费用增加。据笔者了解，以一款普通房地产信托产品为例，若发行方的融资成本为20%，给予投资者收益一般在10%至12%，其中9%左右的空间作为信托报酬和渠道费用。同一款产品，通过任何一个渠道，给予投资者的收益和风险都是一样的，只存在对“9%”进行分成多寡的区别。

　　启元财富分析师指出，信托产品是银监会监管下的金融产品，在产品发行前，其所有的预期收益和各种费税完全通过信托合同确定了下来，不同类别的信托产品有其特定的收益区间，市场化程度较高。投资者在面临不同的渠道时无需支付任何额外的费用，这也是金融产品区别于实体商品的一大特征。

　　虽然通过何种渠道购买，对普通投资者来说并无区别，但普通投资者也要根据自己不同需要选择不同渠道，要将筛选的重心放在察看渠道资质上。其实，银行、信托直销、第三方理财渠道各有优劣。通常信托公司一般只销售自己发行的信托产品，因此选择面上略显狭窄，但有实力的信托公司发行某些“优质”产品在收益上更有吸引力。因为银行网点多，通过银行代销渠道购买非常便捷，但由于银行所销售理财产品种类众多，可能出现具体理财经理在销售信托产品时对产品风险收益关注不够，而向投资者进行推介的情况。而选择第三方理财顾问公司，可以根据投资者需求量身推介合适的信托产品，不过目前第三方理财行业还处于发展之初，存在良莠不齐的现象，投资者要选择有品牌、可靠的第三方理财机构。