证券时报多媒体数字报

　　上周A股市场出现绝地反击走势，上证指数收出五连阳，连续站上多条中短期均线，且逼近60日均线。市场报复性反弹的力度可谓强劲。全周来看，上证指数和沪深300指数分别上涨6.74%和8.02%，成交量也出现较为明显的放大。我们认为，如后市成交量能够有效配合，A股市场有望出现超预期的走势。

　　从主力席位持仓数据来看，伴随着A股市场的强劲反弹，市场多空氛围也开始迅速发生转变。具体来看，在上周一市场开始放量反弹之时，主力空头明显对后市继续反弹的动能持以非常明确的怀疑态度。中证期货、国泰君安和华泰长城等席位均逆市加空，中证期货的加空量接近2000手。但是在周二和周三期指继续放量反弹之后，主力席位多空动向开始迅速转变，四大空头均开始迅速减持空单。虽然周四中证期货和国泰君安又出现了大幅增加空头持仓，但我们预计在近期市场强势反弹的背景下，逢低被动减持空单将依然是空方的主要操作方向。

　　再者，从净空持仓占比和沪深300指数走势对比来看，两者呼应关系明显。在空头氛围弱化情况下，后市依然存在着进一步反弹的动能。

　　整体而言，我们对短期后市进一步震荡反弹持乐观的态度，不排除大盘将继续出现超预期的上涨。但另一方面，对于大盘的中期运行趋势，则依然持偏谨慎的观点。在通胀未有显著下行，而经济增速由降及稳的态势尚需观察，政策没有系统性转向之前，A股市场的上涨更有可能是反弹而不是反转。

　　品种配置上，我们建议可重点把握三条主线：第一，可积极把握超跌反弹的机会；第二，紧抓政策和事件驱动下的交易性机会，可重点关注文化传媒、节能环保以及券商等行业；最后，积极布局并等待板块轮动的机会。　（作者系华泰长城期货分析师）