证券时报多媒体数字报

　　上周，五连阳使上证指数在一个月后重新站上2450点关口。对于此次强劲反弹，银河成长股票基金经理丁杰人表示，主要是政策方面出现了一定的微调，反弹的希望再次被点燃。但银河成长的投资策略仍将以防御为主，因为目前市场系统性风险的释放仍没有结束。

　　丁杰人指出，今年的GDP增速预计在9%附近，CPI在5.5%附近，按照历史数据来看，同比9%的经济增速很难导致5.5%的通货膨胀，出现这样问题的主要原因在于经济增长供应方面在这两年出现了明显的负面因素，如劳动力供应放缓、过度依赖基建和地产等消费性投资等，这些是中长期约束中国经济增长和通胀的关键因素。从现有情况来看，预计2012年经济增长和通胀都要低于今年，但通胀年度数据回落到3%以下的概率很低，因此货币政策难言实质性转变，最多类似目前的结构性微调。（贾壮）