证券时报多媒体数字报

　　大摩资源是市场上为数不多的超越了2007年10月净值高点的基金。既能在牛市中收获丰厚的回报，也能在熊市中成功保住胜利的果实——能放弃、能坚守，何滨的平衡之道可见一斑。

　　如果套用“这个杀手不太冷”句式，大概可以这样形容何滨——“这个基金经理不太赌”。顺势而为、注重平衡正是何滨最大的特点。

　　在2008年年初，大摩资源仓位颇高。随着2008年金融危机愈演愈烈，何滨在接任大摩资源基金经理后马上大幅降低股票仓位。这是一场关键之战，也奠定了大摩资源在同类型基金中的地位。

　　事实上，从2007年到2008年，几乎所有偏股型基金都在拼仓位，很多基金经理在2006、2007年的成功就得益于股票的高仓位。而随着市场风云突变，在2008年又要大幅降低仓位，这实在是一件很难的事情，而何滨做到了。但是，如果一直低仓位，遇到2009年的反转市，基金也难以分享市场上的胜利果实。难能可贵的是，何滨在2009年也恰当地加仓，踏准了节奏。

　　大摩资源的重要投资方向是资源。不过，在2010年的一次采访中，何滨却谈到了经济的不确定性和资源股面临的一些偏负面的因素。由此可见，即使是对于自己重仓持有的股票，何滨也能保持清醒的认识，而不是一味豪赌。

　　过去3年，大摩资源也配置了市场上的大牛股，但是何滨并未留恋，比如中恒集团、广汇股份。据2010年一季报，中恒集团、广汇股份是大摩资源的第一、第四大重仓股，但在收获不错的收益后，这些股票都不再出现于该基金前十大重仓股中。当然，何滨也有坚守，近三年一直重仓上海医药就是一个明证。

　　大摩资源属于全天候型基金，也是市场上为数不多的超越了2007年10月净值高点的基金。该基金既能在牛市中收获丰厚的回报，也能在熊市中成功保住胜利的果实——能放弃、能坚守，何滨的平衡之道可见一斑。（杜志鑫）