证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 陈楚

　　在A股市场并不算长的发展历程中，总会有一茬接一茬的投资高手粉墨登场，如昔日的三秦股王，名气何其大也，甚至一度“振臂一呼，应者云集”！又比如赵笑云，曾经在股评节目中“指点江山、激扬文字”，听者情绪高昂、忘乎所以！就连2006年、2007年的公募基金，也俨然被神化，公募基金经理们成为炙手可热、万众景仰的投资英雄。如今，市场行情不好，股指飞流直下，昔日的投资高手们被打回原形，落得个“白发三千丈、愁煞也么哥”的下场。

　　今年以来，沪指大跌近12%，私募排排网的数据显示，截至10月5日，深国投·时策1期跌幅居然达到54.18%，成为跌幅最深的私募产品。按照行业惯例，阳光私募净值跌破合同规定的止损线，或者规模低于合同规定的最低限额，或者因为收益率低而不足以应对高额的信托管理费也会导致清盘。而0.7元则是业内较为认可的清盘线。深国投·时策1期并未在合同中规定清盘线，所以至今没有清盘。更让人匪夷所思的是，这只产品今时今日到底是谁在管理，外界仍无从知晓。

　　在公募界行业基金去年发行如火如荼之后，私募界的产品细分化也接踵而至。上海某知名私募发行的一只医药类私募产品，截至10月21日，今年以来也大跌31.03%。而曾被誉为“中国荐股第一人”的赵笑云在重出江湖后，管理的产品4个多月便亏损达23.15%，让投资者大跌眼镜。

　　业绩下跌，私募基金不幸在今年频频拉起了清盘警报。统计显示，仅今年9月份清盘的阳光私募数量便高达11只，前9个月共有41只产品遭遇清盘。

　　把视线拉长一点看，昔日在A股市场翻手为云覆手为雨的德隆系、明天系、科龙系等，也早已灰飞烟灭，成为人们茶余饭后的谈资。南方证券、大鹏证券……这些曾经在证券市场举足轻重的券商，如今只能写在中国资本市场的历史教科书中。

　　神话破灭之后，公募基金如今面临沉重的发展瓶颈：新基金发行每况愈下、人才流失愈演愈烈、公司治理结构积弊难除、全行业资产管理规模不断缩水、话语权日益旁落。私募基金也步公募基金的后尘，遭遇高净值客户的信任危机。那些曾经呼风唤雨的投资高手们，要么转战他处，要么黯然退场。从哪里来回到哪里去，一批所谓的投资高手们演绎了人生的“原点”剧目。

　　从魅影重重到“被祛魅”，既是证券市场披沙拣金的自我淘汰过程，又是一次广大投资者逐步甄别投资管理人投资能力的过程。尽管一大批昔日的投资高手们倒下了，但那些历经证券市场沉浮、经受住了牛熊市考验的投资管理人，仍然得到了投资者和市场的认可。在这一过程中，中国资本市场的结构得到了优化，投资人的理财观念得到了提升。

　　只是不知道，在一批投资高手们被打回原形后，下一个祛魅化的对象，又会是谁呢？