证券时报多媒体数字报

　　多位期货私募经理

　　看多短期股指

　　证券时报记者 张宁

　　在中国国际期货公司近日举办的第二届期货私募年度论坛上，多位期货私募透露了对近期股指的乐观情绪。

　　中钜资产管理有限公司总经理徐海鹰认为，原来市场所担心的一些风险因素已得到缓解。从宏观背景来看，国内通胀水平已开始下降，政策面上也透露了微调或定向宽松的方向。短期来看，股指还比较乐观，2300点附近基本上已构筑了一个底部。目前行情的发展只是第一阶段，这个阶段“国家队”、QFII进场比较早；第二阶段将可能是公募基金与场外中小投资者的积极参与，这些资金将会推动第二阶段的行情发展。值得注意的是，长期影响经济的不利因素仍在，将会制约反弹高度。

　　中期资产管理公司深圳分公司总经理刘锋表示，从价值投资来讲，股票目前非常具备投资机会，特别是蓝筹股。“从目前看，我拿股票比拿着现金更安全。”刘锋说。

　　感恩在线资产管理有限公司总经理宁金山认为，目前这个价位来看，投资者可能在某些股票上会输时间，但不会输价钱，也许过几年后，就会让投资者赚到钱。不过明年可能仍是一个震荡年，毕竟目前中国的经济已到了自我调整的时候，因此也不能完全期望股市有很好的大环境。

　　打折发行成收益保障

　　券商资管热衷定增产品

　　证券时报记者 黄兆隆

　　Ａ股市场近来走势不佳，不少券商资产管理均面临着产品发行难的问题，但定向增发类产品却凭借其高收益，正在成为券商资产管理的产品热点。

　　据证券时报记者了解，已有部分金融机构推出了投资定向增发的理财产品，这类信托产品起点通常为100万～300万元。而国泰君安、东方证券等发行的理财产品更是将投资者参与该类理财产品的门槛，从上亿元降至10万元，让中小投资者也能分享该类投资收益。

　　据Wind数据统计，过去五年，投资定向增发实现了非常高的平均收益。2006年～2010年，投资定向增发类个股持有一年并到解禁日卖出，实现的平均收益分别为322%、42%、39%、84%、57%。

　　业内人士分析，定向增发的超额收益主要来自两方面，第一是“打折发行”。统计显示，过去五年定向增发的市场平均折价率为15%。这是由于定向增发股份需一年后才能解禁，流动性的牺牲换来了收益率的补偿，增发价常伴有折价，提供了较好的安全垫和收益保障。第二是基本面改善带动估值提升。定向增发的目的包括财务重组、股权激励、整体上市等重大事项，上市公司通过定向增发提升了企业业绩和盈利增速，也提高了投资者对企业未来发展前景的预期，从而可以享受更高的估值。

　　券商自营41.9亿元

　　借道资管产品入市

　　证券时报记者 李东亮

　　据证券时报记者统计，截至目前，在222只存续的券商资管产品中，107只产品公布了券商自有资金参与额度，合计参与金额高达41.9亿元，占该107只产品净值比例为3.82%，逼近5%的监管“红线”。业界表示，券商自营盘参与资管产品，表明券商对投资主办人的信任，同时又可作为灵活型资金，防止资管产品因规模连续20个交易日低于1亿元而被清盘。（李东亮）

　　中信银行中期分红派息

　　本周四股权登记

　　证券时报记者 曹攀峰

　　中信银行今日发布公告称，该行2011年中期分红派息将于本周四（11月10日）进行股权登记，本周五（11月11日）为除息日，11月17日为现金红利发放日。

　　公告显示，中信银行此次分红派息以2011年A+H配股后公司总股本468亿股为基数计算，向全体股东派发2011年中期股息，每10股派发现金红利人民币0.55元（税前），共计派发现金总额为人民币25.73亿元。扣税后每股派发现金红利人民币0.0495元。此次分红派息对象为，截至2011年11月10日下午上海证券交易所收市后，在中证公司上海分公司登记在册的公司全体A股股东。