证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 方丽

　　《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》修订稿已于10月1日起正式实施，新规放宽了一对多专户的不少限制。不过，证券时报记者了解到，若要执行新规，老的一对多产品必须修改产品契约，难度非常大；而市场疲弱，发行新的一对多难度很大，因此专户产品暂时还未大面积“受惠”。

　　据深圳一家基金公司专户业务部人士表示，按照新规，专户持有单只股票上限由10%扩宽至20%，因此专户持股不低于5只即可，这给予了投资经理更多的调配空间。但老一对多产品若要执行新规，必须修改相关产品契约。“我们也去找客户和银行谈过，有些客户很愿意，但是银行渠道不太有动力去推动这件事，因为要找所有客户签署同意书，手续非常繁复，我们也只好放弃了。”

　　而另一位专户负责人也表示遭遇到修改产品契约的麻烦事，“公司旗下一对多产品存续期一般都是两三年，因此我们计划发行新产品来解决，老产品就基本维持原状。”

　　不过，即使是发行新产品，在目前波动的市场环境下，也不是容易的事情。据多位专户人士表示，A股市场的低迷令基金公司专户产品的发售遭遇了巨大的困难，多数专户的首发规模都不理想，甚至个别专户产品未能成立，四季度专户产品的发行几乎“绝迹”。“我们也想发行产品，可现在太难发了，因此准备等销售市场回暖的时候再发行，目前主要是把现有产品做好。”上述专户人士表示。

　　沪上一家基金公司专户投资经理也透露，基金公司基本上都放缓了专户发行速度，主要原因是业绩不佳导致销售困难。虽然新发专户投资上受限较少，目前市场容易做出业绩，无奈发行太难。据悉，前十大基金公司原本计划今年发行15只专户产品，目前只发行了三四只，今年已经决定不再发行，而多家基金公司也准备放弃发行专户一对多了。“今年一对多在银行根本卖不出去，传统的灵活配置型产品，渠道和客户根本不感兴趣，销售起来也比较困难。”另一位业内人士表示。

　　业内人士表示，新规规定专户开放退出次数从1次增加到4次，这样会极大增加客户的流动性，从而导致基金经理不得不频繁改变仓位，相应增加了他们的管理难度。此外，现在专户人才的不足也对产品发展形成掣肘，不少公司投资经理已经明显不够用，经常出现一个人管理十个账户的情况。