证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 方丽

　　曾一度风光的1年期一对多专户逐渐失宠，多年期一对多逐渐成为主流。Wind数据不完全统计显示，目前数量较多的是存续期为3年的一对多产品，而发行1年期一对多的数量明显减少，今年以来这类产品只有1只。

　　这一情况也得到了不少专户人士的证实。“我们已经不倾向于发行1年期一对多产品，而主要发行存续期在2年、3年的一对多产品。”深圳一位专户投资经理表示，1年期一对多产品运作上不如3年期灵活，需要寻找一些短期能“见到成效”的股票，另外，一年期产品经常出现到期后将股票清盘，而市场却出现大涨的情形，让不少投资者颇为不满。

　　另外一位基金专户人士也表示，他们就曾出现，一款1年期一对多产品到期，所持有的某只股票涨势如虹。“这其实是非常遗憾的，因此我们比较倾向于发行多年期的产品。”更有甚者，不少1年期产品投资的股票，到期之时仍然停牌，持有人可能因此面临无法完全清盘的情况。

　　深圳一位投资经理直言，产品运作之初将1年期产品当做公募基金，并没有太多考虑期限问题。但当期限所剩不长时，心态变得急躁，追求短期效应而乱了阵脚。

　　值得注意的是，一位持有人也表示，“个人觉得还是有期限的产品比较好，但1年期太短，最好是3至5年，可以完成一个牛熊周期。”上海一位第三方人士也表示，因为基金专户本质是为特定客户理财，核心是满足客户的需求，而多年期限产品更利于运作，满足投资者的需求。

　　基金公司不仅将一对多专户的投资期限拉长，而且酝酿无固定期限产品，目前只有少数基金公司发行了无固定期限的产品。有业内人士表示，私募、券商集合理财产品等私募性质产品多为无固定期限的产品，目前运作很好，因此基金公司发行这类产品并无太大问题。

　　不过，深圳一位基金公司人士认为，根据管理层新规，存续期在2年及以上的一对多产品，现在每个季度能开放一次申购赎回，时间在一周左右。“每年开放4次申购赎回，对基金公司的营销压力很大。因此无论净值是高是低，都存在持有人流失的可能，我们营销无的放矢，基金经理也很难应对，这也是我们所担忧的。”