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基金经理素描: 长跑健将董承非 2011-11-07 来源:证券时报网 作者:
董承非强调“风险收益比”,如果下跌的风险很大,而上涨的空间不能匹配,则一定要谨慎。决策时能先看到坏的一面,让他躲过了许多投资陷阱,也最终令他在长跑中胜出。 如果把基金经理比作径赛选手,董承非无疑属于长跑中的佼佼者。“长跑健将”的成功秘诀是不摔跤,在别人摔跤的过程中稳定地脱颖而出。作为连续五年业绩胜出的黑马,董承非认为自己投资制胜的关键也在于对风险的把握,在他看来,避免重大错误和选择优秀股票同样重要。 董承非2007年2月管理兴全全球视野基金。适逢牛市巅峰,他敏锐地抓住了金融、地产主线,基金净值高歌猛进。2007年底,当一些同行还沉浸在指数继续飙涨的狂欢中时,他冷静选择了大幅减仓,骨子里追求安全的因子令他躲过了随后的大调整。宁愿错过后期疯涨损失一点收益,也不愿大调整来临后“栽跟头”。这一现在看来非常明智,但当时却非常艰难的决定,为兴全全球视野基金的良好业绩奠定了基础。 董承非对自己的评价也多是“投资风格中庸”、“不做极端操作”等,这种对风险的把握度令其近五年来没有犯致命的错误。事实上,过去五年的证券投资市场暗藏玄机。尤其是2009年,熊市过后掀起资源品、周期品的投资热潮,而董承非则重配消费股。尽管在2009年年初时面临压力,但随后风云变幻,非周期股柳暗花明,他坚持重配非周期股终于守得云开见月明。而在2010年,成长股泡沫严重,面对医药股高达五十多倍的市盈率,他将医药股清得一股不剩。 他的投资理念中很重要的一点,就是强调“风险收益比”。如果某个投资项目下跌的风险很大,而上涨的空间不能匹配,则一定要谨慎。决策时都能看到最坏的一面,这看似保守,却让他躲过了许多投资陷阱,也最终令他在长跑中胜出。 (张哲) 本版导读:
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