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券商评级 2011-11-09 来源:证券时报网 作者:
创元科技(000551) 评级:买入 评级机构:国金证券 公司公告自筹资金建设建设“电瓷产业基地南厂区工程”,项目建设期2年,计划到2013年6月竣工投产,2014年达产。这将进一步巩固公司电瓷龙头地位,改善产品结构。公司电瓷业务今年预计收入7亿元,而大连电瓷为5亿元左右,公司已成为国内输配电瓷龙头。此次扩产项目将集中于抚顺高科的拳头产品瓷套生产,将进一步加强公司在电站电瓷方面的实力,同时瓷套产品毛利率较悬式绝缘子高5%~10%,可以改善毛利率。 特高压交流线路正式开工,行业拐点将至。抚顺高科是国内领先的电力设备配套厂商。由于下游客户普遍亏损,今年公司降低了产品价格和客户共同承担压力。国家电网今日明确表态将在未来5年内全面加快坚强智能电网发展,预计明年输配电网投资相比今年将显著回升,抚顺高科也将适当提价。 考虑到抚顺高科新生产线建设期较长,且我们之前的盈利预测中已经部分包含扩产的预期,维持公司盈利预测,预计公司2011年~2013年每股收益分别为0.34元、0.5元和0.62元,维持“买入”评级。
七匹狼(002029) 评级:推荐 评级机构:银河证券 公司拟以34.27元/股定向增发不超过5300万股,募资不超过18亿元优化营销网络。我们认为,募集资金有利于提升直营比例,旗舰店数量将达到559家,与公司“批发”转“零售”战略相契合。 公司经过近两年的稳健发展,已经将2008年加盟商快开店、订货冒进所带来的存货增加等负面影响完全消化,目前加盟商库存处于良性状态,2011年下半年、2012年订货会高增长都已经验证这一观点。除此以外,公司所处的行业——商务男装,属于外资品牌竞争相对较低的行业,依托精细化管理,龙头企业的销售净利润率处于逐步提升过程中。而公司在过去的两年间内部管理方面也有了很大的提升,如品牌营销、渠道建设、供应链管理改进等,均契合公司“批发转零售”战略目标。 预计公司2011年~2013年摊薄前每股收益分别为1.47元、2.11元、2.95元,我们预计增发对2012年每股收益摊薄幅度约为16.5%~18%,维持“推荐”评级。
中国国旅(601888) 评级:买入 评级机构:海通证券 海南省组建免税品公司是预期之中的事情,也是压制国旅股价表现的重要因素,如今靴子落地了。我们认为,海南获批免税经营资格,并不意味着国旅丧失免税业务的垄断地位,同时对国旅而言并非完全坏事,因为海南省争取提高免税额度积极性将大幅提升。此外,预计海南省政府虽获得全省范围内的牌照,但短期内在三亚开店可能性不大。 我们预计,海口免税店开业将分流三亚免税店约10%的销售额,即全年分流销售额约2亿元,影响净利润约4000万元。 海口免税店开业对国旅今年业绩影响不大,维持2011年0.82元的每股盈利预测,略下调2012年、2013年每股盈利预测至1.2元、1.56元;对于公司中长期的成长逻辑,我们仍坚定信心,维持“买入”评级。风险提示:日韩入境游客市场不确定性对国旅业绩的影响、海南省免税牌照给市场带来的心理压力。
三全食品(002216) 评级:增持 评级机构:华泰联合证券 公司上周五爆出食品安全问题,导致股价向下波动。我们认为,食品安全事故将影响公司四季度业绩增长,因四季度是公司的销售旺季,今年业绩将低于我们预期。但负面影响为短期,并不影响公司长期增长及其投资价值。 本次事件将对股价造成一定幅度的下跌。但由于公司增发底价为30元,此外考虑思念受事件影响股价下跌幅度有限,预计公司股价下跌幅度有限。由于公司估值在食品饮料行业中较高,股价将在低谷持续波动,未来随着销售市场的恢复,将实现一定的恢复性上涨。 我们调低公司今年的盈利预测到0.83元,但明年销售仍有可能恢复到正常水平,预测2012年、2013年每股收益为1.14元和1.55元,我们对公司短期持谨慎态度,但仍维持长期看好的观点,维持“增持”评级。风险提示:销售恢复速度低于预期。(罗力 整理) 本版导读:
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