证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 曹攀峰

　　券商理财产品发行市场上可谓几家欢喜几家愁。受股债“双熊”的冲击，券商股票型及债券型产品普遍遭遇发行难的尴尬局面。而瞄准定向增发的产品及货币型产品则颇受追捧，募资规模远超同期其他类型产品。业内人士表示，接下来会有更多的创新类产品推出，以满足投资者的需求，券商理财的经营特色也会逐步显现。

　　发行难成主基调

　　“离发行期结束只剩下几天，目前仅募集了6000多万份，接下来的日子让人焦躁啊。”某券商资管人士向证券时报记者无奈地表示。

　　发行难已成眼下理财市场产品发行的主基调，处于发行期的产品常常要遭遇产品难发的折磨。如光大证券债券型产品稳健添利的产品发行期曾被迫延期一周。据悉，该产品自9月19日启动发行，原计划于10月31日结束募集，但最终延长至11月4日才得以结束。而据透露，该产品的最终募资规模仅为1.7亿份。该券商资管人士表示，因为该款产品的发行几乎全部由银行渠道承担，加上该行此前发行的两款债券型产品目前一直亏损，因此拖累了这款债券型产品的发行，成立的规模也不足2亿份。

　　事实上，10月份成立的5只券商理财产品中，有3只混合型产品的成立规模均不足2亿份，即创业创金策略尊享仅有1.13亿份，中信贵宾6号仅有1.17亿份，东方红量化1号仅有1.59亿份。

　　整体上看，以产品成立日期来看，10月份券商理财发行规模仅有15.43亿份，与9月份的80.15亿份相比，环比骤降八成；与去年同期的23.77亿份相比，也下降了将近四成。

　　创新产品受捧

　　“股票型、债券型产品都很难发。”国泰君安资产管理相关人士总结说。目前市场上的产品大多为股票型和债券型的现状，导致了整体发行规模的不景气。

　　一边是海水，一边是火焰。在股票、债券型产品普遍遇冷的背景下，瞄向定向增发的产品和货币型产品却被广泛追捧。“从银行反馈的情况是，我们的产品还未到发行期，已经接到投资者的预约认购。”上述国泰君安资管相关人士透露。据悉，该公司近期将启动定增产品君得发的推广发行，由于该产品是其托管行工行发行的首只定增产品，也因此颇受欢迎。

　　事实上，此前发行的券商理财定增产品已经取得市场认可，其成功发行令不少券商陆续跟进。记者获悉，第一创业证券和华泰证券均有发行定增产品的计划。

　　此外，以获取稳健型收益为目标的货币型产品也广受欢迎。此前，在股票市场存有赚钱效应的背景下，券商理财产品以权益类为主，券商理财市场仅有5只货币型产品。而事实上，货币型产品在弱市中颇受投资者欢迎。

　　9月底，齐鲁证券成功发行了齐鲁锦泉的货币型理财产品，首发募集13.14亿份，远高于同期其他类型的产品。此外，信达证券发行的现金类产品——现金宝也获得投资者的认可，虽然该产品仅在其6家营业部发行，但却提前10日结束发行，最终发行规模为1.8亿份。

　　事实上，产品同质化是产品难发的主要原因。在监管层之前下发的关于修订《证券公司客户资产管理业务试行办法》的征求意见稿中，曾表示要解决券商资产管理业务同质化的现状，鼓励为客户提供个性化、差异化的产品和服务，以满足多样化的需求。某上市券商资管负责人表示，接下来准备设计和推出一些创新型产品，以满足投资者的需求，并认为，随着监管的逐步放松，券商理财创新产品会逐步涌现，券商理财的特色也会逐步确立。