证券时报多媒体数字报

　　2008年金融危机之后，外部经济复苏乏力的因素影响了中国国内经济增长，传统行业增速放缓。节能环保产业兼具拉动经济增长和应对环保等社会性问题的双重功能，政策支持的持续性高，我们看好其在“十二五”期间的发展。我们认为，节能环保产业发展的宏观因素和微观条件在不断完善。经济可持续发展的压力和中国节能减排的承诺，是推动节能环保产业持续发展的宏观因素。随着政策、技术、资金等各项微观条件的不断完善，节能环保产业在“十二五”期间将呈现龙头带动、多点开花的局面。

　　根据《节能环保产业发展规划》，节能环保产业包含三个子产业：节能产业、环保产业、资源循环利用产业。节能环保产业链长，覆盖传统产业经济的上中下游，涵盖能源、工业、交通、建筑、垃圾处理等行业，拉动效果明显。

　　我国国内生产总值（GDP）从2000年至2009年复合增速保持在8%以上，作为支撑经济发展的能源消费也以年复合增速9%上涨。煤炭、石油、天然气等化石能源在我国能源结构中仍占有主导地位，化石能源比重过高，限制了经济的可持续发展，节能、环保已经成为经济转型的长期发展方向。

　　日前，市场普遍预期，由国家发改委环资司牵头制订的《“十二五”节能环保产业发展规划》最快将于9月出台。我们认为，政策的出台将会成为节能环保产业发展的催化剂，利好相关行业飞速发展。

　　2010年我国GDP39.8万亿，保守假设，“十二五”期间年平均复合增长率9%；同时，根据2009年国家发改委预测，在2012年我国节能环保产业总产值将会达到2.8万亿，同时在未来五年维持在15%~20%的年复合增长率。据此，我们测算，2015年，节能环保产业总产值将会达到4.6万亿左右，占同期GDP的7.4%左右。其中，节能产业约1万亿、环保产业约2万亿、资源循环利用产业约1.5万亿。

　　随着政策扶持力度的逐步加大，节能环保产业中的重点行业及龙头企业的发展速度将快于产业平均水平。我们认为，“规划”中相关重点领域将得到财政、税收、技术上的多重支持，行业内龙头企业发展速度将会高于产业平均水平。 （作者系平安证券分析师）