证券时报多媒体数字报

　　受欧洲股市表现不佳影响，周三A股市场出现单边下跌走势，保险股跌幅居前，其他金融股也普遍走弱，拖累大盘下行。上证指数连续跌破5日、10日、60日等多条重要均线，也跌破2500点整数关口。收盘前，股指在击穿20日均线后才有所回稳，并重新站上20日均线。回顾3天前的11月14日，上证指数还拉出光头光脚的长阳线，但转眼却迎来“乌云盖顶”，如此怪异走势，背后的原因是什么呢？

　　消息面上，备受关注的新华人寿新股首发（IPO）在即，市场普遍对这样的大盘股的上市心存恐惧。回顾今年9月以来，超级大盘股IPO的消息不断涌现。昨日，新华人寿IPO申请获通过，尽管其融资规模不超过50亿元，但仍对市场带来一定冲击，两市保险股纷纷大幅走低。

　　此外，在技术面上，股指也有调整的要求。本轮中期反弹开始于10月12日，上证指数以一根3%的长阳线打响反弹第一枪，10月24日后股指一路“过关斩将”，5日、10日、20日、30日、60日均线都被踩在脚下。20日、30日均线也分别于10月底和11月初拐头向上，反弹进展得酣畅淋漓。虽然反弹过程中也经历了两次短期调整，但最后都能够探底回升。

　　在此过程中，大盘连续上涨的风险却在逐步累积，近期上证指数在2550点区域呈现出反弹无力的特征。股指的犹豫不决主要是受今年以来形成的下跌通道的压制，这个通道开始于2011年的4月18日并连接7月18日高点。11月15日，上证指数正好触及该下降通道。

　　昨日A股市场大幅下跌，不排除本轮中级反弹将告一段落。首先，从走势上看，本轮大盘的反弹与今年6月21日到7月18日的反弹形态极为相像，而下降通道上轨的压制也复制了当时的情景。其次，从10月12日开始计算，无论从空间、时间上看，这轮走势都满足一轮中期反弹所必需的生命周期，行情的转换也符合技术要求。

　　尽管如此，市场也仍然面临转机，短期来看上证指数30日均线位于2440点附近，而本轮中期反弹通道的下轨也运行至此处。若大盘继续回落，上证指数在30日线和反弹通道下轨的支撑下，有望迎来反弹。 　（作者系华福证券分析师）