证券时报多媒体数字报

　　(上接A1版)2008年以来爆发的国际金融危机，就是从固定收益产品市场发端的。

　　“因此，推进债券市场制度规范的统一和监管审核的统一非常迫切。”他强调，具体来讲，需要统一准入条件，统一信息披露标准，统一资信评估要求，统一安排投资者适当性制度，统一债券市场投资者保护制度，减少交易市场的分割，增强统一互联。中国证监会将积极协调并推动债券市场的统一监管。

　　多管齐下

　　改变高市盈率发行股票

　　针对创业板公司高市盈率发行新股的现象，这位负责人说，导致创业板高价发行、募集资金较多的原因是多方面的，既有发行体制不完善、市场机制不健全的原因，也与投资文化和氛围不理性、不重视风险揭示、盲目炒作有较大关系。

　　从去年四季度以来，创业板发行市盈率逐季下降。据统计，2010年第四季度，创业板平均发行市盈率为90.56倍，2011年前三个季度逐步下降为73.88倍、44.18倍、39.91倍，还出现了募集资金低于预期的情况。

　　“作为监管机构，我们难以给出市盈率的合理标准，但从这个趋势看，盲目炒作明显降温。”该负责人说，下一步，中国证监会将以提高信息披露质量为中心，以上市公司真实透明为目标，加大改革和完善发行监管的力度，多管齐下逐步改变高市盈率发行股票的局面。

　　这位负责人特别强调，高价发行、募集资金较多，不只是创业板市场的情况，在主板、中小板市场同样存在，这与我国现阶段资本市场投资理念缺陷、热衷炒作、热衷争购新股等风险较大的市场行为关系甚大。 “在创业板的制度安排上，我们设置了多样化的风险揭示和防范机制。如果投资者不阅读、不研判这些风险揭示，将造成很严重的后果。”该负责人说。

　　他提醒说，任何企业都有风险，不因上市而改变。创业板市场因其规模较小，处于细分行业、发展初期，有较强的探索性，因而风险更大。这是多年来创业板市场研究和宣传的主题之一，必须予以足够重视。看不明白的，一定要予以回避。

　　保持持续高压态势

　　打击内幕交易

　　对于社会关注的内幕交易话题，上述证监会负责人表示，证监会将进一步加强综合防控体系建设，形成防治合力，从制度层面实现对内幕交易的源头治理；同时集中监管资源，严厉打击内幕交易行为，保持持续高压态势。

　　“内幕交易的查处是监管部门的普遍难题，突出表现在调查难、认定难和追责难。”该负责人说。不过，他同时表示，有不断完备严密的法律制度作依托，有司法机关、纪检监察机关等方面的协作配合，有广大投资者和新闻媒体的理解和支持，通过坚持不懈、坚定不移地打击和预防，证监会一定会有效治理内幕交易行为，降低其危害程度。

　　他还表示，下一步，证监会将重点抓好五项工作：一是进一步加强综合防控体系建设，形成防治合力，从制度层面实现对内幕交易的源头治理。二是集中监管资源，严厉打击内幕交易行为，保持持续高压态势，坚持及时发现、及时调查、及时处罚、及时移送、及时公布，发现一起，查处一起，绝不手软。加强与公安机关配合，坚决移送涉嫌犯罪案件，加大刑事打击力度，提高内幕交易违法犯罪成本。三是对容易引发内幕交易的上市公司并购重组，不断完善“异动即调查、涉嫌即暂停、违规即终止”等规则措施，减少违法者的可乘之机。四是要做好执法宣传。五是继续推动配合高法、高检，制定出台有关司法解释，进一步完善查处内幕交易案件的证据规则和证明标准，加大对内幕交易案件的认定和追责力度。