证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 向南 孙琳

　　在11月17日公告大股东所持股权将变更后，西北化工（000791）新大股东甘肃省电力投资集团旋即推出一项金额庞大的资产置换暨定向增发收购计划。

　　根据方案，西北油漆厂将持有西北化工的39.27%股权经甘肃省国资委以及国务院国资委批准后无偿划转至甘肃电投，同时甘肃电投以所持的水电资产与西北化工全部资产及负债进行置换，置换后剩余的水电资产由西北化工向甘肃电投非公开发行股票购买。前项所述水电公司股权净资产预估值约为45.5亿元，西北化工拟置出的资产净值预估值为4亿元。

　　本次发行的发行价格为定价基准日前20个交易日股票交易均价，即7.44元/股，据此发行价格计算，本次交易发行股票数量约为5.58亿股，本次非公开发行股票拟购买资产预估值约为41.50亿元。

　　公告显示，甘肃电投拟注入水电资产2010年度实现归属母公司所有者的净利润1.11亿元，2011年1至10月份实现净利润2.19亿元。根据初步盈利预测，预计甘肃电投拟注入水电资产2011年全年实现净利润约1.6亿元，2012年全年实现净利润约1.95亿元。如果本次交易于2012年完成，则西北化工2012年全年实现净利润将约为1.95亿元。

　　西北化工同时披露，截至本预案出具日，甘肃电投拟注入上市公司中的水电公司中，由于正在建设的原因，双冠水电、神树电站、石门坪电站以及橙子沟电站尚未取得电力业务许可证、取水许可证等业务资质证书。甘肃电投承诺，由此造成的损失和风险由甘肃电投承担，因此给上市公司造成损失的，由甘肃电投直接以现金方式补足。此外，大容公司部分子公司以及洮河水电存在亏损的情形，主要原因是因为大容公司子公司所拥有的水电站及洮河公司的水电站建成时间不久。由于水电建设的特性是前期投入较大，而后期收益较为稳定。预期随着上述水电站的正常发电运营以及贷款的偿还，水电公司亏损的情况会得到较大改善。