证券时报多媒体数字报

　　期指本周（11月14日至11月18日）的表现不如人意，除了周一涨幅较大，其余4个交易日都下跌。沪深300指数周三和周五的跌幅，分别排名今年的第9和第15位。全周累计下跌3.28%，目前排名年内单周跌幅的第6位。

　　上周我们提出：多方仍然坚守。主要内容为：持仓量仍然偏高，近月和次月合约都高于上月同期；价差方面也出现越跌价差越高的现象，表明期指多方仍然在坚守岗位。本周仍然是持仓量和价差都偏高，多方依旧在场。

　　本轮沪深300指数的反弹开始于10月20日，最高点为11月4日的2781.99点。本周二的最高点为2754.00点，距离最高点仅有27.99点。如果期指能在周一收盘发出转势讯号，本轮反弹的进出场点将非常完美。可惜的是，期指非但没有在最高点显示出场讯号，而且一直死扛到周五。本周价差和持仓量依然偏高，而且这两个主基调一直贯穿全周。

　　周一，股指大涨，但是多方没有获利了结。期指IF1112和约平均升水0.48%，连IF1111合约的升水都达到了0.29%。周二股指高位震荡，IF1112合约平均升水0.30%，但是绝对值依然不低。

　　周三股指大跌，但当天期指仍然看涨。首先，IF1112合约全天平均升水0.24%，绝对量仍不算差。其次，全天没有出现一次贴水，反映在大跌中多方不肯认输。最后，周二14点45分是全天最低点，到15点股指小幅反弹了0.41%。而14点45分以后的30分钟内，期指平均升水达到0.24%，这之前的30分钟，平均升水只有0.12%。显示多方不但不肯认输，还站起来挥了几拳。

　　周四，IF1112合约平均升水提高到0.37%。周五再增加到0.41%，多方还是不放弃。在周五的下跌中，股指越跌，价差越高。跟周三相比，周五价差明显偏高，代表多方认为这里的买入价值更高。

　　除了价差高，持仓量也很高。首先，近月合约持仓量22日移动平均线本周五再创近期新高。周五，IF1112合约盘中最大持仓量为13点55分的44646手，打破今年5月27日14点10分42980手的历史纪录。收盘持仓量38714手，距离今年5月27日39790手的历史纪录也仅一步之遥。这也表明，多方加码尚未结束。

　　不过，不可否认的是，本周股指大跌了，多方死扛将带来巨亏。初步计算，多方本周累计亏损2.89亿元，而周五一天的亏损就达到了1.45亿元。

　　总体而言，从多方仍然顽强拼搏来看，期指后市仍有上涨机会。

　　（作者系东方证券分析师）