证券时报多媒体数字报

　　近三个月日均资产规模不低于20亿元，是成为融资融券标的的ETF必须具备的三个条件之一。但是，目前有的拟入围品种日均成交量不足140万元。这样的流动性能否满足融资融券交易需要，引发业内关注。

　　证券时报记者 木鱼

　　融资融券业务推行一年半之后，交易型开放式指数基金（ETF）纳入融资融券标的证券的呼声日渐高涨。从目前入围融资融券标的ETF标准来看，20亿元是最重要的门槛，但是，拟入围融资融券标的ETF中有的品种日均成交量不足140万元。

　　据了解，ETF进行融资融券交易的细则草案已上报证监会，其中涉及成为融资融券标的的ETF必须具备以下三个条件，一是上市交易超过3个月；二是近三个月日均资产规模不低于20亿元；三是近三个月日均持有人户数不低于4000户。其中条件一和三都很容易满足，关键条件在于20亿元的规模门槛。

　　从今年11月18日规模来看，华夏上证50ETF和易方达深证100ETF规模分别为218.32亿元和191.84亿元，华安上证180ETF规模也达到94.31亿元，这三大ETF达到这一标准没有任何问题。中小板ETF、180治理ETF和深成ETF最新规模分别为46.33亿元、31.08亿元和29.39亿元，目前只有这6只ETF符合规模20亿元以上的规定。

　　但在这6只符合条件的ETF中，有的ETF成交量明显不足，有一只ETF从2011年10月初到11月18日只成交了不足4200万元，日均成交量不足140万元，在25只ETF中只排在第17位。

　　对比深市股票作为融资融券标的试点的规定，要求股票最近3个月的日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%，尽管没有直接规定日均成交量，但通过对日均换手率的规定，阻止了那些成交不活跃股票入围融资融券标的。

　　据悉，上述ETF成交不活跃的主要原因在于90%以上为自家联接基金持有，这部分份额日常成交非常稀少，2011年9月底联接基金持有了28.6亿元该ETF，占30.48亿元资产净值的93.83%，除了自家联接基金的持有量之外，该ETF只有1.88亿元。

　　拟入围融资融券标的股票的上证180和深证100成分股中，今年10月以来成交量最少的也有2亿多元，是上述30亿元ETF成交量的5倍左右。某基金分析师表示，如果按20亿元规模为标准，那么联接基金持有比例很高的ETF有可能出现流动性不足问题。