证券时报多媒体数字报

　　如何打破靠天吃饭的困局？各券商都在不断寻找着自身业务突围的模式。《证券公司业务（产品）创新工作指引（试行）》的发布，对券商而言，意味着行业创新将有章可循，也意味着创新的氛围将更为宽松。在创新路径上，券商可积极探索，合理创新，从而拓展业务空间，改善盈利模式。特别是创新容错机制的引入，将消除行业创新的后顾之忧。

　　证券时报记者 游芸芸

　　证券时报记者获悉，《证券公司业务（产品）创新工作指引（试行）》（下简称“《指引》”）近日已下发至各证券公司。多家券商负责人指出，《指引》的发布将有效增强证券公司创新的动力和概率，进一步提升证券行业的整体竞争力，摆脱靠天吃饭的现状，继而转向多元化、专业化发展阶段。

　　《指引》加大了对证券公司“创新”行为的鼓励，在完善了容错机制的同时，支持相关自律机构对证券公司创新进行评价，奖励对证券行业发展做出突出贡献的证券公司及个人。

　　创新条件明晰

　　《指引》指出，证券公司开展业务（产品）创新需具备以下条件：最近两年各项风险控制指标持续符合规定；具备健全的风险管理制度、内部控制制度与合规管理制度；最近两年未因重大违法违规行为受到处罚，最近一年未被采取重大监管措施和自律纪律处分措施；信息系统安全稳定运行，最近一年未发生重大事故等。

　　同时应遵循的原则包括：合法合规；市场有需求、公司有能力；内控有配套；风险可控制；客户权益有保护；外部监管有保障等。

　　《指引》表示，证券公司开展业务（产品）创新，应当建立健全并持续落实内部管理制度：明确创新业务（产品）的目标客户；建立健全完备的相关管理制度及业务流程；将创新纳入整体风险控制体系；建立健全合规管理制度和实施信息隔离墙制度，防范业务间的利益冲突。

　　完善容错机制

　　证券公司开展业务（产品）创新应按照“先试点、后推广”的步骤进行。首先，在方案设计论证上，证券公司应按照内部程序论证，还可自主选择提请沪深证券交易所、中登公司、中国证券投资者保护基金公司、中国证券业协会等自律机构组织论证；其次，监管部门将委托自律机构组织行业专家出具评审意见，组织论证和专家评审应当为不同机构承担。

　　值得注意的是，此次《指引》完善了容错机制，明确提出了“合理区分证券公司创新失误与违规行为”：对于创新中出现的失误和风险，如经监管部门同意，不存在故意违法违规行为且进行及时报告、迅速纠正等措施的，监管部门将不予追究。

　　此外，《指引》将对积极探索、合规创新、对证券行业发展做出突出贡献的证券公司及个人给予奖励。鼓励证券公司建立促进创新的绩效考核评价激励机制。

　　·记者观察·

　　为完善证券业创新容错机制叫好

　　创新是证券公司的生命线，如今正被勾勒得更加清晰。

　　《指引》一经发布，即被部分证券业人士解读为证券行业全面创新时代的来临。众多有志创新的证券公司纷纷摩拳擦掌，期待尽快在业务（产品）创新方面有所建树。

　　近些年来证券行业的多次创新，确实引领证券业务步入新的发展时代。例如国信证券的金色阳光系列产品开启了经纪业务产品化进程，此后被多家证券公司效仿。全行业继而逐步转向了对经纪业务客户进行分类分级，并提供不同服务、收取不同等级费用的“服务时代”。

　　近年来，在证券行业业务转型的大趋势下，券商各项业务创新的步伐不断加快。相关统计显示，近两年来，共有12家券商的创新方案得到行业专家的肯定认同和推广，这些创新在开拓行业竞争力上起到了至关重要的作用。譬如今年来业界最为关注的几项创新：股票约定式回购交易、现金管理工具“现金宝”、金天利国债质押式回购和单客户多银行第三方存管模式，每一个创新案例无一不是为满足投资者的投资需求而诞生。

　　而此次《指引》中最值得称道的是，明确提出了“合理区分证券公司创新失误与违规行为”：对于创新中出现的失误和风险，如经监管部门同意，不存在故意违法违规行为且进行及时报告、迅速纠正等措施的，监管部门将不予追究。

　　众所周知，在实际操作中，“万无一失”、“只许成功、不许失败”的结果并不存在，尤其在业务创新中，更需有意识地进行试错前行。试点、实践测试是前进的必然程序，需要有一定的容错空间、容错机制。《指引》中对“创新失误”和“违规行为”的详细区分，在一定程度上消除了“合规创新”的证券公司的后顾之忧；监管部门对“合规创新”的宽容状态可见一斑。

　　而鼓励创新范围从公司分类评价体系延伸至证券公司及个人，则是监管部门对合规创新奖励机制的逐步完善，将对行业健康发展形成正循环。

　　欣喜之余尚需一丝清醒。蓄势待发的证券公司在创新路上不可仅为创新而创新。任何脱离了最基础客户需求的创新都无法获得市场的认同，最终难以为继，这就要求证券公司在创新前对自身实际情况和客户需求进行评估。鼓励创新并不是无原则的容错，容错机制需要有环境与自身能力的评估、评价，必须紧随纠错机制，否则乱拍脑袋的案例将不可避免。　（游芸芸）