证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 杨波

　　“总有一些市场风险是无法预测的，所以，我不会把仓位压得那么狠，投资相对均衡、中庸一些。”兴全全球视野基金经理董承非露出淳朴的微笑。

　　1977年出生的董承非可谓第二代基金经理中的佼佼者。截至11月19日，他管理的兴全全球视野基金在所有股票型基金近五年的收益排名中，以29.59%的年化回报率排名第一。

　　均衡配置 不极端操作

　　董承非走过了一条标准的基金经理成长之路。2003年，董承非硕士毕业后加盟兴业全球，参与公司筹备。当时他负责金融工程分析，2004年公司成立后负责研究食品饮料与通信电子行业，2006年兼任兴全全球趋势的基金经理助理，2007年初开始独立管理兴全全球视野基金。

　　兴全全球视野基金每年的排名并不算太突出，但五年累计下来非常优秀。在董承非看来，在投资决策上不做极端操作，对基金的长期业绩至关重要。

　　“我个人的投资风格偏谨慎，比较注重对风险的防范。”董承非表示，自己在熊市入行，所以比较稳。“2003年、2004年正处熊市，整个市场一天交易几十个亿，非常清淡，对我的影响很大。”

　　董承非是跟随兴业全球一起成长起来的，公司的投资环境对他也有非常重要的影响。他说：“公司几个前辈对我的影响很大，总经理杨东、副总经理杜昌勇、投资总监王晓明都是偏谨慎的投资风格。”

　　在近五年的基金经理生涯中，董承非没有犯过致命的错误。“五年来，市场上出现过非常多的极端情况，我对自己的要求是，在极端情况下，不做极端操作。”董承非坦言，“做疯狂的押宝式投资，是有可能获得高收益，但是万一做错了呢？”

　　他举例说，2009年上半年最牛的是周期性行业，很多人都重配周期性行业，而消费、医药行业都被抛弃了。“我也配置了周期性行业的股票，但生物医药等行业在兴全全球视野的组合中仍占一定比重，这导致兴全全球视野的排名在2009年8月份之前表现一般，但8月份之后市场连续暴跌，周期性行业像化工、钢铁等跌得非常厉害，而我的基金表现还可以，排名一下子就上去了。”

　　在投资的长跑中，只要不犯大错，就赢了一半，所以，风险控制至关重要。兴全全球视野基金长期的优异业绩证明了这一点。

　　耐心坚持 长跑胜出

　　董承非上本科和研究生时学数学，偏好逻辑推理。

　　“市场上总会有一些很牛的股票，但我会多一些逆向思维。对一些像神话一样的故事，我会用逻辑推理去推一推，如果不合逻辑，我不会去买。”因此，在他的组合中，较少有暴涨的黑马。“在投资之前，我会很谨慎地衡量风险，投资不可能不冒风险，关键要看风险收益比是否值得。对于看不清的股票，我不会轻易买入，比如创业板、有色股，但在有把握的时候，也要敢于重仓出击。”

　　他早期买入并较长时间持有的张裕、双汇发展、招商银行等，都为兴全全球视野带来了好几个亿的收益。

　　今年中，董承非遭遇了他职业生涯的重大考验——兴全全球视野重仓持有的双汇发展因瘦肉精事件一度暴跌，兴业全球基金为此也颇受质疑。“虽然压力很大，但我们从2005年、2006年就开始跟踪双汇发展，出事后我们又去公司看了多次，最后的结论是，公司的股价肯定会回去，只是时间问题。”董承非顶住了压力没有减仓，结果双汇发展很快又涨上来了。

　　另一次考验是在2010年，他重仓持有以金融股为代表的大盘蓝筹股，排名一度落到后四分之一，董承非也顶住了压力，坚持不换股，10月份大盘股走出了一波行情，兴全全球视野全年也取得了不错的业绩。

　　“董承非是‘郭靖式’选股，内功深厚，轻易不出手，一出手就挺准。”有公司同事如此评价。

　　从学校一毕业就到兴业全球从事投研工作的董承非，倒真有一些郭靖的憨厚与实在，较少世俗的浮华与浮躁。五年的投资生涯，董承非已初露锋芒；未来五年，相信他能获得更优异的业绩，在投资的路上走得更稳、更远。