证券时报多媒体数字报

　　大成基金朱文辉：

　　继续看好转债投资机会

　　近期可转债市场出现了一些调整，对此，大成可转债基金拟任基金经理朱文辉表示，鉴于目前可转债估值处于历史底部区域，债市走强趋势仍将保持，股市估值处于历史低位，可转债已经具备较好的投资价值。

　　朱文辉认为，尽管可转债已在今年10月份累积了一定涨幅，但目前仍处于历史低位，具有安全边际。他认为，目前债券市场仍在牛市趋势中，在国内房地产调控没有实质性放松以及出口继续疲弱的情况下，未来央行政策继续放松的可能性依然存在。最近两周，一年期央票利率接连两次下调，市场普遍预期存款准备金率或将下调，这将刺激债市进一步走强。

　　在政策趋松及行业振兴政策接连出台的背景下，大成基金对A股长远走势仍持偏乐观的态度，经济结构转型过程中的内需行业和新兴产业继续值得看好。长远看，未来转债市场可望受益于股市表现的转变。(杨磊)

　　华安基金：

　　目前是逢低布局信用债良机

　　正在发行的华安信用四季红是一只主打信用债投资的产品。该基金拟任基金经理苏玉平表示，“在承担一点信用风险的前提下，投资信用债可以获得比国债更高的收益率。”据统计，2008年1月1日至2011年10月31日间，上证企债指数累计回报率达28.41%，明显高于上证国债指数累计回报率17.47%。

　　苏玉平表示，经过近年来的迅速发展，我国信用债市场已经初具规模，2010年非金融信用债发行总量1.59万亿元，远超A股市场新股发行和再融资募集资金。在全球最成熟的美国债券市场，信用债占比约为70%，而我国这一比例目前尚不足20%，伴随“十二五”规划中“大力发展债券市场”政策的实施，信用债市场有望迎来黄金发展期，目前正是逢低布局的良机。（张哲）

　　富国基金：

　　看好中高等级信用债券

　　富国产业债拟任基金经理钟智伦表示，经历了利率产品、高等级债券的上涨后，中高等级信用债正面临投资机遇。未来一两季度，2A级信用产品优势将更加突出。“10月以来的债市上涨，反映了经济周期的内在逻辑，亦体现了今年债券市场超跌的估值修复，预计未来一两个季度，债券市场仍将有较好表现。”

　　就具体品种来看，钟智伦表示，受益于货币政策转向预期，本轮债市行情首先从利率产品发动。经过一个多月的上涨，十年期国债的收益率已从9月初近4.1%下降到目前的3.6%。高等级信用债亦在10月之后步入上升，目前，一些中高等级债券，比如2A级信用债正显示出上涨迹象。

　　“从较长的投资周期来看，我们更看好中高评级的信用债。不同品种的信用利差将会出现变化，结构性的投资机会得以显现。”钟智伦表示。（张哲）