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华安宝利配置基金精于选股并分散持有 长期持有价值显著 2011-11-28 来源:证券时报网 作者:代宏坤 李颖
华安宝利配置基金长期业绩较好,不同市场条件下均能保持相对稳定的业绩。该基金成立以来累积收益率为401.57%,最近三年年化收益率为18.31%,超越基准10个百分点,几乎每个年度都能超越基准和同类基金平均水平,大部分年份业绩排名均稳定在前1/3。 该基金业绩稳定性较好,最近三年波动幅度和下行风险指标均属于同类偏低水平。该基金三年年化波动率为19.81%,好于混合型基金平均,最近三年下行贝塔指标好于同类平均,五年期表现更突出,意味着在市场下行时具有一定控制下行风险的能力。 该基金在长期关注安全边际较高的低估值行业的同时,积极把握市场趋势变动的机会,精于选股并分散持有,通常保持50%~75%的股票仓位,20%~35%的债券仓位,在必要时果断调仓。在三季度末,基金经理判断后市难有利好市场的超预期因素出现,同时认为经济增速回落是大概率事件,因此,将股票仓位大幅降至54.4%,债券仓位略升至30.37%。在行业配置上,该基金历史上长期重配低估值的金融保险和机械设备等行业,并配置阶段性表现较好的医药生物、信息技术等行业,三季度大幅减持了石油化学、房地产行业。 在股票配置上,该基金精于选股,上海证券三年期选证能力指标长期位居混合型基金前十,持股较为分散。今年以来,该基金进一步降低了重仓股的配置比例,三季度末持股集中度降至22.07%。 (作者系上海证券基金评价研究中心分析师) 本版导读:
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