证券时报多媒体数字报

　　子禽问曰：“多言有益乎？”墨子曰：“虾蟆蛙蝇日夜而鸣，舌干擗，然而不听。今鹤鸡时夜而鸣，则天下振动。多言何益？唯其言之时也。”

　　这则寓言选自《墨子·附录》，意思是，墨子的学生子禽问：“多说话有好处吗？”墨子回答说：“蛤蟆、青蛙日夜不停地鸣叫，叫得口干舌燥，虽然这样，人们却不愿意听它们的。雄鸡只在黎明时啼鸣几声，却能使天下人振动。多说话有什么用呢？话不在多，唯有切合时机才有用。”

　　寓言告诉我们，讲话要适时适度，不要像聒噪的蛤蟆那样喋喋不休，废话连篇，虽多无益。投资也是一样，要讲究时机适度，不能天天趴在电脑前，或时时钻在报纸堆里，更不是今天买明天卖、不停地进进出出，投资有时需要的是“大智慧”，就如巴菲特所言：“在众人贪婪的时候恐惧，在众人恐惧的时候贪婪。”大家对这句投资名言都耳熟能详，但真正抓住投资时机的普通投资者很少。2010年证监会基金投资者情况调查分析报告显示，在2007年牛市阶段开放式基金认购达到6347.05亿元，而到2008年熊市阶段迅速下降到1917.46亿元，2009年单边上扬阶段又迅速恢复到3771亿元。由于基民的投资选择高度依赖于业绩表现，且有一定的延后性，因此，高点站岗、低点割肉的投资者不在少数。

　　虽说很难准确预测投资的适当时机，但也有方法避免一次性投资的风险，例如基金定投，可以自动设置投资产品和投资节奏，分散时间投资，削峰填谷，平滑收益曲线。

　　可以简单地算一笔账：如果每月投3000元的定投，3个月内股市大幅下跌，基金净值也从1.5元降到1元、0.5元，这三期获得的份额则分别是2000份、3000份、6000份，总投资额是9000元，获得份额是11000份，盈亏平衡点是0.818元；而如果是在第一个月一次性投资，三个月后已损失66.7%。

　　由此可见，即使市场大幅下跌，基金定投能有效降低基金成本，实现更快盈利。而像广发“赢定投”这样的智能定投，自动逢低加码、逢高减筹，效率更高。Wind数据显示，以全年震荡的2010年为例，若定投中证500指数和沪深300指数两只基金，参照中证500指数，选择30%极差（定投扣款日期为每月1日，申购费率统一按照0.6%计算，不计算赎回费），普通定投中证500与沪深300的收益率分别为8.67%和0.83%，而使用广发“赢定投”，收益率分别可提高到13.01%和5.38%。 　（广发基金市场部）