证券时报多媒体数字报

　　工信部有关部门日前对《有色金属产业调整和振兴规划》实施三年来的情况进行了评估。评估结果认为，鉴于有色金属产品价格高企，有色金属产业保增长任务完成状况较好，应暂停有色金属收储。

　　近几年来，从燃料油到金属，从大豆到棉花，国储局频频出手收储和抛储，国储局在稳定物价方面有着积极的作用。为什么工信部会提出“应暂停有色金属收储”的规划呢？笔者认为，近一年来我国的物价飞速上涨，居民消费物价指数（CPI）连创新高，停止收储实际上使金属价格下方“看不见的手”消失了，金属价格大幅下跌后没有了托底价格。这样规划的影响是可能带动国内金属价格进一步下探，进而带动大宗商品价格下行，使CPI指数降低，为明年的经济工作留下政策空间。

　　近三年来，在国家储备局的收储影响下，在国家大力发展工业制造业的政策带动下，金属行业也有了较大的发展，导致了金属行业总体产能过剩的局面。在这种情况下，国家收储不利于资源的优化配置，在国家收储的价格托底影响下，金属行业可能继续大规模扩张，产能过剩问题不能得到良好的解决。金属价格处于高位也不利于消费，产能过剩和消费不旺的矛盾无法解决，国家经济的发展也面临增长缓慢的威胁。

　　综合上述分析，笔者认为，国家暂停金属收储之后为金属期货价格打开了下行空间。没有了国家收储价格的托底，在远期合约上的预期是利空的，对近月合约的影响并不大。未来，如果宏观经济继续恶化，远月合约价格下跌的空间则大于近月合约，可能出现买近抛远的套利机会。 （作者系金石期货分析师）