证券时报多媒体数字报

　　华夏基金公司总经理范勇宏：

　　基金的冬天

　　十二月的深圳温暖如春，但中国大部分地区已进入了冬季。自1997年冬天筹备基金工作起，屈指算来，已历经十三个冬天。冬天是寒冷的，但每一年的冬天都是不一样的。

　　赶上了中国改革开放的好时光，适逢中国资本市场快速成长和机构投资者超常规发展的历史性机遇，亲身见证了中国基金业的诞生和各个历史发展阶段，深感荣幸和自豪。历经了十三个春夏秋冬，眼看着当年“老十家”基金创始人因为种种原因陆续离开了自己的工作岗位，不免无限感慨！

　　十三年来，想的最多的是，基金怎么能生存？怎么能活得长久？怎么能实实在在为投资者赚钱？每当基金赚了钱，就感到欣慰；每当基金亏了钱，就感到愧疚。十三年来中国基金投资者是令人尊敬的，他们为中国基金业发展做出了重大贡献，没有他们的信任和支持，就没有中国基金业的今天。

　　十三年来，中国的基金是在不断学习西方基金发展经验的道路上一步步走来，诸如产品设计、投资理念、基金营销、信息披露、托管、监管等等，无不是在学习西方先进经验的基础上发展起来。现在很热门的ETF产品，在八年前论证时没有几个人看好，我们也是在学习美国ETF经验的基础上推出华夏50ETF的。当时推介ETF之困难，发行ETF之艰辛，至今仍历历在目。美国基金成功的经验对中国基金业的成长发挥了重要作用，使我们少走了许多弯路。对于看得见的、表面上的东西，我们有很强的学习能力，在某些方面学得有过之而无不及。但是那些看不见的、本质的东西还没有学到，然而那些才是最重要的，也是最难学的。美国基金业为什么最发达？富达、Capital等基金公司为什么长盛不衰？根本原因是他们建立了先进、科学的基金制度，良好的公司治理结构，切实维护了投资者的利益。制度是核心，是关键，在这方面我们还没有学到，或者还不具备条件。

　　基金的繁荣与否，固然有其自身发展的循环周期，也与资本市场涨跌密切相关。不可否认，资本市场低迷是造成目前中国基金业困境的主要原因。然而，是不是再来一次2007年那样的大牛市，中国基金规模就大发展了呢？答案是否定的。即使牛市来了，基金规模一时上去了，没有长期业绩的支持，其规模也是昙花一现，不能持久。根本原因是没有建立一个好的基金制度。只有建立了科学的基金制度，才能为投资者创造良好的、可持续的回报，“保护基金持有人利益”才不会成为一句空话。否则，即使做大了，也不强；即使强了，也难以持久。

　　三十多年前的冬天，改革的号角在华夏大地吹响。农村改革激发了亿万农民的劳动热情，彻底解放了生产力，中国从此走进了经济腾飞的新时代。没有当年的农村制度改革，或许今天我们还在为温饱而挣扎，更不可能发展基金了。制度是生产力，制度比人重要。加强监管，放松管制，贵在行动。降低公募基金门槛，加快市场化进程，积极发展私募基金，建立符合国际惯例的科学的基金治理制度，是中国基金业发展的必经之路。小平同志说过，发展才是硬道理！中国基金只有变革制度才能发展，才有“春天的故事”!

　　冬天是寒冷的，金融危机下基金的冬天更加寒冷。冬天来了，春天也就不远了。期盼基金的春天早日到来！