证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 朱凯

　　随着新华保险A股首发（IPO）网上及网下申购日临近，而有意“打新”的机构投资者在银行间市场融资引发的价格战，早在11月30日便已开打。

　　根据新华保险此前公告，12月5日起机构将进行网下申购，普通投资者可于12月7日进行网上申购。

　　银行间市场11月30日的数据显示，两周以上期限的回购利率悉数大跌，隔夜利率微涨，但7天资金价格却逆势猛涨31个基点至3.9738%。而央行宣布下调存款准备金率后的次日（12月1日），隔夜利率大跌44个基点至3%以下，7天资金价格却依旧出现了1个基点的上涨。

　　银行业内人士指出，具有资金“批发”性质的银行间货币市场中，基金、券商、保险等机构是A股打新的最主要参与者。而该市场中资金拆借利率的高低，除了整体货币政策环境外，短期的供需变化也是重要的主导因素之一。当资金需求高涨时，出钱的机构便会顺势抬高资金价格。

　　值得注意的是，11月30日的证券交易所国债回购交易，却并未出现银行间市场的盛况。数据显示，当日7天回购（代码204007）收盘报2.555%，较前一日重挫20.28%。而在昨日，能覆盖到网上申购日的7天回购利率也只是小涨2.15%。

　　近两日的资金面蹊跷变动，提供了一个窥探新股申购前各类市场参与者心态变化的窗口。这已反映出不同的投资者，对新华保险新股申购的热情存在较大差异。在排除其他非市场因素的前提下，机构投资者对此的追捧程度，远高于普通的市场投资者。

　　据公告披露，本次参与新华保险发行初步询价报价的配售对象高达237家，创今年以来A股IPO的新高。同时，申报价格不低于下限23元/股的有效报价机构入围比例，也高达95.78%。其网上认购倍率约相当于网下发行规模3170.8万股的48倍。