证券时报多媒体数字报

　　央行今日将招标500亿元1年期央票，数量较上周150亿元猛增。某接近央行的人士对记者透露，因市场实际需求巨大，央行曾一度欲将该常规价格招标方式改为数量招标，但出于对规模控制的考虑，最终并未采用，显示了监管层对年末资金面继续“放水”的态度。

　　对此，多数受访人士均表示，由于目前一、二级市场利差约为10个基点，加上昨日存款准备金率下调集中释放了近4000亿元的流动性，银行间资金陡然宽松，预计今日央票利率将大幅下行8至10个基点。

　　平安证券固定收益部副总经理熊珣对记者称，刚下调准备金率，央行此时并不想对冲得过猛。采用价格招标，可以控制住数量，并平抑市场过于亢奋的情绪。“从这一点来看，即使利率往下走一些，也不会释放过于强烈的信号。无论怎样，对于流动性肯定是利好。”熊珣认为。

　　深圳一基金公司债券交易员预计，将会有8、9个基点的下行空间，因为市场需求很旺，资金面比较宽裕。

　　昨日银行间市场加权平均回购利率多数下滑，7天及21天价格回落幅度超过40个基点，隔夜资金亦下跌12个基点，显示资金面在准备金率下调政策实施后，已迅速转为宽松。昨日，仅有1个月及3个月资金价格略有上涨。

　　上海一券商交易员表示，资金面宽裕态势有望延续至年末，央行没有采用数量招标，也是考虑到了这一点。而明年初，还有可能再下调一次准备金率。

　　对此，熊珣还表示，明年1月再次下调的概率较大，理由在于农历春节期间银行机构备付需求激增、年初财政存款的集中上缴以及对于新年度信贷投放的支持，都需要流动性的保障。

　　南京银行金融市场部首席分析师黄艳红认为，目前的政策主要还是集中在货币层面，准备金率仍有较大操作空间。但是，对于基准利率的调低，央行仍会持偏谨慎的态度，或许明年上半年，央行都不倾向于降息操作。

　　不过，本周公开市场到期量仅有350亿元，在不考虑准备金下调因素的前提下，央行此举将继上周后，再度提前锁定周净回笼态势。(朱凯)