证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 程俊琳

　　上周五以来，股指再度大幅回落，多数个股此前涨幅全数回吐。基金公司认为，政策利好抵不过对经济下滑的担忧，而私募基金对未来大盘走势则更加悲观。

　　光大保德信基金明确认为，存准率下调，但是市场对经济下滑的担忧挥之不去，主导市场波动的主线仍是连续的政策微调与经济下滑之间的博弈。央行存款准备金率下调的直接推动因素是流动性管理，通过降准注入流动性来维持银行体系流动性的相对平稳，对冲外汇占款减少、央票到期减少等带来的流动性冲击。然而政策的继续调整不敌经济下滑对市场的压力。中国物流与采购联合会的采购经理指数（PMI）数据下降到49%，这是近32个月来首次低于50%，进一步显示目前国内企业面临一定的困难，我国经济下滑趋势不容乐观。因此周四市场的高开高走之势在上午PMI数据公布后有所收敛，周五市场则出现了下跌，本周第一天也未改颓势。

　　大成精选基金经理、大成新锐产业拟任基金经理刘安田表示，短期国内的出口会有明显的下滑，国内经济会受到比较大的影响，从长期来看，境外经济体增长速度将放缓，有利于推动中国经济转型，有利于中国经济的长期表现。但目前的经济走势并不支持股市的走强。

　　针对经济下滑风险，海富通基金表示，该数据为2009年2月以来首次低于50%同时数据较上月略降。其中，新出口订单下滑至两年以来的新低，外需进一步走弱。产成品库存继续上升，未来有去库存隐忧，这些表明未来3个月中国经济增速或将继续放缓。未来，随着人工成本和利息成本的上升，中国的制造业将步入去杠杆化的进程。经济明年仍然是蓄势调整的一年，而高利贷问题和房地产产业链依然可能成为经济增长的“黑天鹅”。

　　无独有偶，接受好买基金投资信心调查的私募基金则认为，暴跌极大打击了市场信心，大批私募基金对于未来大盘走势的看法都趋于悲观，看多后市的私募机构占比骤降至7.14%，认为股市将继续恶化的私募基金占比则跃升至25.00%。不过大多数私募基金对于未来大盘走势的判断仍以中性为主，占比达到67.86%。

　　相比而言，公募基金没有私募那么悲观，刘安田则认为明年一季度有可能出现经济最差的情形，市场在明年一季度后出现比较好的行情将是大概率事件。光大保德信认为，短期市场有调整的要求，但不应过于悲观，稍微看远一点信心犹在，很可能在明年会迎来经济短周期的复苏。