证券时报多媒体数字报

　　中国石化(600028)

　　评级：推荐

　　评级机构：中投证券

　　近日中国石化正式启动鄂尔多斯盆地增储上产会战，力争2012年9月底之前，完成722口井的施工和当年新建100万吨原油、10亿立方米天然气产能及配套地面建设任务，“十二五”目标是年产300万吨原油和100亿立方米天然气，最终建设成千万吨级油气田。

　　中石化在鄂尔多斯盆地拥有16个探区，拥有5亿吨原油和1万亿立方米天然气的资源储量。目前区块的石油资源探明率仅为2.4%，天然气资源探明率为15.9%，资源潜力巨大。进入开发生产的区块仅占总面积不足10%。公司在精细三维地震、水平井和水平井分段压裂等工程工艺技术上取得突破性进展，具备了开发致密油气田的技术手段，但更大突破仍然靠海外。

　　预计公司2011年~2013年每股收益分别为0.89元、0.98元、1.02元。鄂尔多斯盆地新建产能静态算增厚2013年业绩0.015元，考虑到油价的不确定性，暂不调整2013年盈利预测。目前中石化兼具一定的防御性，受益成品油定价机制改革预期，加上弥补上游板块的决心不断强化，已到合适的布局时点，维持“推荐”评级。

　　阳光电源(300274)

　　评级：持有

　　评级机构：广发证券

　　公司昨日刊登一系列新产品研发成功公告。我们认为公司是当之无愧的行业龙头，在积极引领行业的技术发展方向。至于公告推出时点的把握可能是公司认为股价跌幅过大、有稳住资本市场情绪的意向。

　　目前光伏逆变器行业竞争有加剧的倾向，可以预期产业内会有一场洗牌调整，预计至少到明年一季度公司面临的竞争和价格压力都将十分明显。不过，最近公司两次公告中有一些积极信号：首先，公司公告获得驰名商标称号，这在光伏逆变器领域乃是首例，我们认为这是公司开始从软实力着手提升的有利举措。其次，我们注意到新的500KW机型具有更强的低电压穿越能力和适应过载能力，将引起良好的市场反响。第三，公司向上推出1MW的大功率光伏逆变器，向下推出125KW的小功率户外光伏逆变器，是公司在向大功率方向发展的突破。

　　总的来看，我们认为公司质地优良，但是尚未到发出买入信号的合适时机，因此维持“持有”评级。

　　恒源煤电(600971)

　　评级：谨慎推荐

　　评级机构：长江证券

　　公司现有产能1280万吨，可采储量约6.8亿吨，本次收购获得产能230万吨，资源可采储量1.37亿吨，收购完成及相关矿井完全达产后，公司产能及可采储量将分别增长18%和20%。本次公司动用自有资金10.11亿元进行收购，价格较合理，吨保有储量、吨可采储量和吨产能综合收购价格分别为4.22元/吨、7.38元/吨和439.37元/吨。预计2014年以后本次收购资源将建成投产，完全达产后业绩增厚约0.34元/股，其中刘桥深部、龙王庙（南部）分别贡献业绩0.23元/股和0.11元/股。

　　公司所属皖北煤电集团，2010年集团产量为1438万吨（上市公司为1226万吨）。根据集团2009年提出的“3443”发展规划，计划到2014年原煤产量达到4,000万吨。公司亮点主要来源于资产注入预期。预计公司2011年~2013年每股收益分别为1.079元、1.133元和1.178元，维持“谨慎推荐”评级。

　　比亚迪(002594)

　　评级：中性

　　评级机构：国泰君安证券

　　比亚迪前三季度实现净利润3.5亿元，我们预计四季度比亚迪的业绩可能会大幅提升到9亿元左右，全年实现每股收益0.53元。预计比亚迪2012年、2013年每股收益分别为0.58元、0.65元。比亚迪四季度业绩超预期可能引发市场对其关注。

　　从基本面看，公司的汽车业务将再度贡献大部分业绩，S6、G6和F3将成为2012年利润的主要来源。公司目前市盈率估值偏高，但公司具有新能源汽车的相关业务与技术储备，新能源汽车市场一旦启动，公司会率先收益。我们给予公司“中性”评级，未来的空间需要等待新能源汽车相关政策的出台与需求市场的启动。

　　（罗力 整理）